汇通财经APP讯——周一（8月31日）现货黄金价格下跌0.2%，收报每盎司4448.56美元，盘中一度触及4396.43美元，创下8月19日以来的最低水平。12月交割的美国期金更是收跌1.1%，报4481.50美元。这一走势迅速引发市场关注：在刚刚过去的一个月里，黄金已经累计上涨约9.7%，有望录得自1月以来的最大月度涨幅，白银与钯金同样表现强劲。然而，美联储主席沃什在杰克逊霍尔研讨会上的鹰派表态，叠加美伊冲突再起带来的油价飙升，瞬间改变了市场情绪。投资者开始重新评估利率路径，金价短期内承压。这场回调并非孤立事件，而是多重因素交织的结果。利率上升与通胀预期回升成为压制金价的核心力量。StoneX高级市场策略师DanielPavilonis指出，能源价格上涨和真正点燃这轮调整的导火索，是美联储主席沃什上周五在杰克逊霍尔的讲话。他明确表示，如果决策者无法确信通胀正朝着2%的目标回落，美联储将“还有更多工作要做”。这句话被市场解读为迄今为止最清晰的加息暗示。据芝商所FedWatch工具显示，交易员对9月加息的概率迅速从沃什讲话前的约36%跃升至64%左右，部分数据显示甚至接近66%。这直接推高了美债收益率——10年期美债收益率一度升至4.768%，创2025年1月中旬以来新高；30年期收益率也触及近期高点。沃什随后在G20财经领导人会议上继续强化这一立场。他谈到全球正迎来投资热潮，资本不
国际原油价格 小亚 09月01日 08:40 161
汇通财经APP讯——8月31日周一，原油市场重新把霍尔木兹海峡风险计入价格。美国与伊朗时隔数周再次发生军事打击，布伦特原油重返90美元/桶上方；与此同时，美国普通汽油全国均价约4.08美元/加仑，能源成本仍处高位。真正影响定价的核心并非单一事件标题，而是海峡实际通行量、油轮保险与绕行成本、库存缓冲以及新增供给能否形成可交付流量。霍尔木兹海峡风险再定价最新冲突的市场意义在于，它发生在航运流量刚有所恢复的阶段。美国官方披露称，过去数月已有约1500艘商船在护航框架下通过海峡，累计运输约7.5亿桶原油；但商业船舶追踪对日均流量的估算明显更低，部分时段仅约200万至600万桶/日，另有市场估算认为近期约600万至800万桶/日。口径差异本身就是风险变量，因为船舶关闭识别信号、护航编队统计方式和装卸时点都会放大数据噪音。周末可见的商品船过峡数量降至约5艘/日，说明航运企业对安全成本的敏感度重新抬升。从定价机制看，“海峡紧张”可以拆成三个传导层次：第一层是实际装船与离港量，决定现货可得性；第二层是保险、租船和等待时间，影响到岸成本；第三层是炼厂原料替代和地区间价差，决定冲击是否从原油扩散至柴油、航煤等产品。只有物理流量持续受限，地缘溢价才会从新闻驱动转化为库存驱动。委内瑞拉650亿桶协议不能等同于即时供给特朗普8月28日称，美国与委内瑞拉达成涉及超过650亿桶石油储量的安排。8月30日，他又表
国际原油价格 小亚 09月01日 06:40 138
汇通财经APP讯——这套制度对政府而言，吸引力主要在于实用。目前，美国政府通常依靠民事没收程序，取得被控违反制裁或其他违法行为的船只所有权。但这些案件往往复杂而缓慢，尤其当航运公司、债权人、恐怖主义受害者或其他当事方对船只或其货物主张竞争性权利时，更是纠缠不清。相比之下，捕获程序有望压缩这些争议，让被捕获的石油更快售出，所得收益直接进入美国财政部。有报道称，休斯顿正被考虑作为这些案件的主要审理地点。德州南区法院对一座主要港口拥有管辖权，又紧邻全美最大的石化基础设施集中地，具备接收和储存大量这一努力，正值华盛顿寻找更多对伊朗施加经济压力的方式。自4月实施封锁以来，美军已多次拦截伊朗拥有或与伊朗有关联的船只。启用捕获法，可以将这些拦截转化为更直接的财政工具：被认定为合法捕获物的船只和石油可以被变卖，既可能带来收入，又能剥夺伊朗宝贵的出口资源。支持者还看到了金钱之外的战略目的。重启这套制度，将强化一个信息：美国视封锁为严肃的战时措施，而非又一套制裁机制。它也可能让那些中立商船更难以继续运输华盛顿认为支持伊朗的货物。巨大不确定性：百年旧法遇上现代国际法一个数世纪前的框架如何在现代国际法下运作，存在相当大的不确定性。海事律师艾莉森·卢兹维克(AllisonLuzwick)表示："这真的是一个未曾在现代受过检验的历史性法律领域。"法院可能被要求裁定：当前的冲突是否提供了援引捕获权的充分法律依据
国际原油价格 小亚 09月01日 00:35 155
汇通财经APP讯——周一（8月31日）欧洲时段，布伦特原油涨近2%，当前交投于90布伦特原油本周初走强，ICE布伦特在亚洲早盘交易中短暂回升至90美元/桶上方，延续了上周末地缘政治冲击后的升势。美军对伊朗发射装置实施打击，原因是有迹象显示伊朗正准备向霍尔木兹海峡布设水雷，此举迅速引发市场对波斯湾原油供应安全的担忧。荷兰国际集团（ING）分析指出，当前关键在于冲突是否会引发双方进一步交火，以及是否会使国际船运商对通过霍尔木兹海峡这一关键能源咽喉要道产生犹豫。近几周来，中东产油国已逐渐恢复信心，更放心地通过该海峡运输原油，供应流量相对顺畅。然而，一旦局势进一步升级，这些运输流量可能再度面临中断或延误风险，从而推高风险溢价。短期内，布伦特油价将高度敏感于冲突后续发展：若紧张局势迅速缓和，油价可能回吐部分涨幅；若军事行动扩大或航运受阻，供应担忧将进一步支撑油价上行，加剧全球能源市场波动。俄罗斯延长柴油出口禁令加剧供应紧张俄罗斯上周末宣布将柴油出口禁令延长一个月，至2026年9月底，此举在全球柴油市场本已因波斯湾紧张和俄罗斯供应中断而面临压力的背景下，进一步加剧了供应紧张。柴油作为重要成品油，其出口限制直接收紧了国际市场可获得量。禁令延长恰逢市场逐步进入需求季节性增强的时期，对柴油价格乃至原油价格均构成额外支撑。ING指出，波斯湾潜在中断与俄罗斯柴油禁令的双重影响，正在明显收紧全球成品油市场
国际原油价格 小亚 09月01日 00:35 159
汇通财经APP讯——周一（8月31日）亚欧时段，油价高开2%,之后后高位震荡，目前WTI原油周日美军对霍尔木兹海峡伊朗拉拉克岛上的火箭发射装置实施精准打击，这是自7月29日大规模空袭后，美军时隔一个月首次对伊朗发起军事行动，打破双方数周的战场静默。美军中央司令部明确表示，此次行动属于预防性防御打击，情报监测显示伊朗革命卫队正准备向海峡国际航道布设火箭与水雷，而美军上周刚刚完成海峡主干航道扫雷作业，打击目的是保护全球商船通航安全、维护国际贸易秩序，并非主动军事挑衅。此次打击直接触发伊朗强力报复，伊朗官方证实已向约旦境内美军基地发射弹道导弹实施反击。约旦军方监测并成功拦截8枚入境导弹，未造成人员伤亡与设施损毁。伊朗明确将霍尔木兹海峡视为不可退让的战略红线，正与阿曼敲定海峡共管方案，坚持在航运数据显示，8月末海峡周末可监测长期制裁与半年战事叠加，让伊朗经济陷入深度衰退。伊朗里亚尔汇率跌至202万里亚尔兑换1美元的历史新低，战争以来大米价格上涨60%、牛肉价格飙升150%，民生物资大幅通胀。IMF预测伊朗全年GDP萎缩超5%，失业率持续飙升，大量民众生活陷入困境。但经济压力并未转化为政治妥协，伊朗凭借多年对抗制裁的经验，通过本土生产、跨境灰色贸易、影子油轮船队等方式规避限制，整体韧性远超美方预期。更关键的是，海峡控制权带来的战略杠杆，让伊朗得以持续牵制美国，倒逼美方在中期选举前承受能源价格
国际原油价格 小亚 09月01日 00:35 138
汇通财经APP讯——美伊冲突上周末骤然升级，美军摧毁伊朗拉拉克岛火箭发射装置、伊朗导弹反击约旦，暴露出华盛顿对制裁推进缓慢的深层挫败感，而特朗普扬言炸毁哈格岛的威胁大概率只停留在口头，伊朗或将延续"非对称对抗"报复，令霍尔木兹海峡通航再添变数，油价势必承压上行。一、制裁失效的挫败感：美军再度动手的深层逻辑分析师称，上周末美伊敌对态势骤然升级，表明华盛顿对制裁推进缓慢、经济施压未能快速见效已经失去耐心。这一轮军事动作并非孤立事件，而是美方在"金融作战"未能达成预期目标后，重新诉诸武力手段的标志性转折。周日，美军摧毁了伊朗拉拉克岛上的两座火箭发射装置。当时伊朗正准备向霍尔木兹海峡发射搭载水雷的火箭，这一行动结束了双方长达一个月的直接战斗间歇。拉拉克岛位于霍尔木兹海峡入口处，战略位置极为敏感——伊朗在此部署火箭发射装置，意味着其具备在短时间内对海峡航道实施水雷封锁的能力，这直接触及了全球能源运输的生命线。这是自7月下旬以来，美国首次公开承认发动打击。伊朗在数小时内便展开反击，向约旦的侯赛因国王空军基地与阿兹拉克空军基地发射了八枚导弹。约旦政府表示，约旦防空系统拦截了全部八枚导弹，没有造成人员伤亡。值得注意的是，伊朗选择约旦而非以色列或沙特作为反击目标，既显示了其对美军中东部署节点的精确情报掌握，也在一定程度上回避了直接触怒以色列可能引发的更大规模报复，体现出伊朗在"非对称对抗"中一贯的精
国际原油价格 小亚 09月01日 00:35 152
汇通财经APP讯——周日（8月30日），美军对伊朗拉拉克岛上的革命卫队导弹发射设施发动空袭，这是自7月29日以来美军首次对伊朗境内目标实施军事打击。伊朗革命卫队随即向驻约旦美军基地发射弹道导弹作为回应，并警告“任何侵略都无法削弱伊朗对霍尔木兹海峡的控制”。美军空袭拉拉克岛，打破数周军事平静美军于周日对伊朗拉拉克岛上的两个革命卫队导弹发射设施发动空袭，这是自7月29日以来美军首次对伊朗境内目标实施军事打击。伊朗革命卫队迅速回应，宣布已向驻约旦的美国侯赛因空军基地和阿兹拉克空军基地发射弹道导弹。革命卫队声明称，敌人的任何侵略都无法削弱伊朗对霍尔木兹海峡的控制，并警告“每一次发射都将得到更为强烈的回应”。美国消息人士证实，伊朗向驻约旦美军发射了弹道导弹，几乎所有来袭导弹均被成功拦截，未造成重大损失或人员伤亡。这是伊朗对美军空袭拉拉克岛的直接回应，标志着美伊之间在数周相对平静后新一轮直接军事对抗的升级。冲突升级背景：从军事对抗到经济施压自2月28日美以对伊朗发动战争以来，冲突已持续超过六个月。此前数周美伊军事对抗相对沉寂，华盛顿转向经济施压手段。但周日的空袭表明，军事选项仍在美国工具箱中。随着冲突持续，伊朗已遭受直接和间接损失高达2700亿周日美军对伊朗拉拉克岛的空袭及伊朗随后向驻约旦美军基地发射弹道导弹的回应，标志着美伊军事对抗在数周相对平静后骤然升级。这一事件对布伦特原油美国财长贝森特
国际原油价格 小亚 08月31日 12:00 181
汇通财经APP讯——亚洲交易时段周一，WTI原油在上周五收于约83.40美元后出现明显高开，随后涨幅有所收窄，最新交投于85.20美元/桶附近。此前美国对伊朗拉拉克岛附近军事目标实施打击，引发市场对霍尔木兹海峡运输安全的重新担忧，原油价格因此获得新的风险溢价。美国方面称，此次行动针对的是可能用于在战略航道布设发射装置，意味着市场关注点已经从一般性的地区冲突进一步转向能源运输基础设施和航运安全。随后伊朗方面发动反击，令市场迅速重新评估霍尔木兹海峡的供应风险。近期冲突曾一度导致该水道船舶通行量明显下降，而最新军事行动意味着航运企业面临的安全风险再次上升。由于霍尔木兹海峡长期承担全球能源运输的重要份额，任何持续性的航运中断都可能迅速转化为原油风险溢价。美国方面目前仍在加强对航道的监控，并继续推动相关扫雷和护航行动，市场因此密切关注未来数日是否出现新的船只遇袭、航道封锁或运输暂停信号。不过，与单纯根据军事冲突判断油价方向相比，目前更值得关注的是实际原油流量。数据显示，波斯湾原油及成品油出口已经恢复至约1500万至1600万桶/日，相当于冲突前水平的约三分之二，明显高于3月份低点约500万至600万桶/日。高盛的判断显示，随着更多船只重新通过霍尔木兹海峡，以及船对船转运、非公开航运等方式增加，区域生产商和航运企业正在逐渐适应当前运输环境。这意味着当前油市面临一个较为特殊的局面：地缘风险在上升
国际原油价格 小亚 08月31日 12:00 169
汇通财经APP讯——8月28日，美国财政部金融犯罪执法网络（FinCEN）针对埃及国有银行BanqueMisr位于阿联酋的多家分行提出规则建议，拟撤销其与美国金融机构的代理银行往来权限。美方认定这些分行为伊朗政权获取贝森特计划在G20财金首长会议上，直接向各国财长和央行行长传递清晰信息：必须切断与伊朗的经济联系，否则可能面临二级制裁。这一安排具有强烈的象征与实质意义。G20涵盖主要经济体与新兴市场，其中包括与伊朗存在能源、贸易或金融往来的国家。美方通过多边场合公开施压，意在形成集体预期，降低各国观望与规避空间。当前行动是8月24日启动的“经济放逐行动”（OperationEconomicOutcast）的延续与升级。该行动被定位为针对伊朗全球金融联系的“经济猛攻”，目标是切断支撑该政权的每一条经济命脉，直至其陷入孤立。美方已对近60个实体、个人及船只实施制裁，涉及核技术与导弹采购、网络活动及石油收入网络，并明确要求关闭伊朗国民银行在多个国家的海外分行。贝森特强调，财政部已掌握伊朗用于石油走私与规避制裁的节点、中间人与网络。行动并非一蹴而就，而是给予各国调整期，但调整期有限，且执行速度将加快。任何协助伊朗洗钱或资金流动的实体，都可能被踢出美元体系。这一立场在近期对BanqueMisr阿联酋分行的处理中得到初步体现：措施目前仅限相关分行，银行在开罗总部及其他海外据点仍可进行美元交易，显
国际原油价格 小亚 08月31日 12:00 175
汇通财经APP讯——油价周五收低，周线同样录得明显跌幅，布伦特原油本周下跌近6%，收于88.24美元/桶；美原油本周下跌3.69%，收于83.44美元/桶，为连续第二周走弱。油价的周跌幅之大反映出市场对宏观政策与地缘供给的双重敏感。一方面，美联储高层释放偏鹰信号，压制了风险资产的估值；另一方面，霍尔木兹海峡可能恢复通航的传闻令供给端溢价快速消退，战争爆发后，市场一直将海峡封锁视为每日减少700万至800万桶出口的核心支撑，任何松动迹象都会触发多头平仓。PriceFuturesGroup分析师PhilFlynn也指出，虽然乌克兰对俄罗斯炼油厂的打击提振了成品油市场，但“海峡重开”的传闻足以压倒短期利好。值得注意，周五的航运数据显示海峡通行船只数量不增反降（7艘，低于前日17艘和10日均值15艘），但油价依然下跌，说明交易员更倾向于相信“美伊协议即将达成”的政治信号，而非实时流量。这种“买预期、卖事实”的提前定价，是地缘风险事件中典型的市场行为。美联储政策信号与加息预期美联储新任主席沃什在周五的表态是油价下跌的另一关键推手。沃什暗示“今年晚些时候可能加息以遏制通胀”，这一措辞与市场此前普遍预期的“降息”方向截然相反，引发美元指数短线跳升，以美元计价的原油等大宗商品承压回落。深层逻辑在于：美联储若重启加息，将直接提高企业和消费者的融资成本，抑制经济活动与能源需求；同时，强势美元会降低非美
国际原油价格 小亚 08月31日 07:35 167
汇通财经APP讯——美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至8月25日当周，投机者所持COMEX黄金净多头头寸增加5383手合约，至151315手合约，创11个月新高。截至8月25日当周，COMEX白银投机者将净多头头寸增加2467手至13235手。COMEX铜投机者将净多头头寸减少2780手至76446手。截至8月25日当周，投机者所持布伦特与WTI原油净多头头寸降低至333914手合约，创三周新低；所持NYMEXWTI原油净多头头寸增加538手合约，至104573手合约，创四周新高。截至8月25日当周，投机者所持NYMEX汽油净多头头寸达到79858手合约，创五个月新高；所持NYMEX柴油净多头头寸增至17342手合约，创20周新高；所持NYMEX天然气净空头头寸降低至46024手合约，创七周新低；投机者所持NYMEX天然气净空头头寸降低至46024手合约，创七周新低；约商品交易所、洲际交易所四大主要市场的天然气投机者将净空头头寸削减27238手，至39598手。截至8月25日当周，日元净空头头寸为63298手。欧元净空头头寸为36352手。
国际原油价格 小亚 08月29日 12:35 184
汇通财经APP讯——卡塔尔首相周四（8月28日）访问德黑兰，试图重启陷入僵局的美伊外交谈判，寻求霍尔木兹海峡重新开放。然而，卡塔尔首相周四访问德黑兰，试图重启陷入僵局的美伊外交谈判，为缓解地区紧张局势寻求突破。然而，美国总统特朗普在椭圆形办公室明确表态“我们不想跟他们谈。我们不打算会面，也没有类似打算”，直接泼冷水。白宫发言人随后强调，经济施压将持续推进，直到伊朗决定进行有实质意义的谈判。冲突已持续六个月，大规模作战行动虽已暂停，但和平协议推进和霍尔木兹海峡海路开放几乎没有实质性进展。伊朗政府在经济围困下仍未表现出急于重返谈判桌的倾向。与此同时，特朗普因国内能源价格上涨面临中期选举政治压力，选择将重心转向经济制裁手段，但这需要对印度等伊朗主要贸易伙伴采取进一步协调行动，实际执行难度较高。卡塔尔的斡旋努力凸显地区国家希望降温的意愿，但美伊双方立场差距依然巨大，短期突破前景有限。伊朗的条件与立场伊朗最高国家安全委员会秘书在与卡塔尔首相会谈时明确警告，如果华盛顿对伊朗采取“破坏行动”，德黑兰将打击美国的军事和经济利益，展示强硬姿态。伊朗坚持美国必须先满足其提出的条件，包括结束封锁、提供赔偿以及解除相关制裁，然后才可能采取行动重新开放霍尔木兹海峡。伊朗外长同时呼吁地区邻国阻止美国利用其领土对伊朗发动攻击，试图争取区域支持。回顾6月谅解备忘录破裂的原因，双方对海峡未来安排存在根本分歧——伊朗
国际原油价格 小亚 08月28日 23:05 201
汇通财经APP讯——周五（8月28日）亚欧时段，国际油价小幅回调，周四晚间油价盘中一度由-2%涨至2%，目前WTI原油从实时通航数据来看，霍尔木兹海峡的航运状态进一步印证油市谨慎情绪。在美伊博弈反复拉扯的背景下，周四海峡通航商品船数量降至7艘，较前一日17艘的通行量大幅回落，同时显著低于15艘的十日均值，海峡物流运转依旧处于低位。即便伊阿达成通航共识，航道安全风险并未彻底消除，此前仍出现油轮遭不明projectile袭击的案例，意味着当前仅为受控、有限度通航，远未恢复战前正常航运水平，这也为油价提供了底部支撑，限制了回调空间。但高盛估算，海湾地区近期石油总出口量约为每日1500万至1600万桶，虽仍较战前水平低700万至800万桶/日，但已比3月份的低点回升500万至600万桶/日。尽管上述数据侧重海湾地区总流量，但向上修正的态势表明，经霍尔木兹海峡运输的石油量可能正接近美国官员估算的每日800万至1000万桶区间。高盛指出，“专业承运商暗中过境及船对船转运量的增加，表明生产商和承运商正在适应中东冲突”。该行维持此前的判断，即在持续供应中断的情景下，欧洲本轮油价震荡的核心底层逻辑，是美伊双方不对等的博弈底牌与定价反制能力。当前美国在油价涨势放缓、海峡通航小幅回暖的节点，执意加大对伊经济封锁、拒绝外交谈判，试图通过极限施压逼迫伊朗妥协。但伊朗精准拿捏原油市场的核心痛点，掌握绝对的局势
国际原油价格 小亚 08月28日 23:05 193
汇通财经APP讯——当前，为遏制利率失控、稳定金融市场，美国财政部近期出台了多项罕见干预举措，但始终未能扭转利率上行的整体趋势。过去一个月，美国财政部长斯科特·贝森特落地两次极具争议的特殊市场干预行动，核心目标均为压制长期美债收益率过快飙升。8月初，美国时隔二十余年再度出手干预汇率市场，联合日本购入本轮利率上行并非美国独有，全球发达经济体国债收益率呈现同步联动走势，这也是美国跨界干预日本汇率市场的重要原因。美国政策层担忧，日元贬值、日本通胀攀升、日债收益率走高形成的恶性循环，会通过全球金融体系传导至美国债市，进一步放大利率上行压力与市场波动。而本轮全球利率乱象的核心诱因，源自特朗普政府的对外政策调整，其中关税政策的负面影响最为突出。自上任以来，美国推行两大对外经济策略，大范围加征关税、施压盟友提升国防开支占GDP比重，直接催生持续性输入性通胀。据耶鲁预算实验室测算，本轮关税政策已直接推高美国居民消费价格0.7%。在美国通胀常年高于2.0%的政策目标、连续六年未能达标背景下，关税驱动的通胀升温进一步倒逼美债收益率上行，抬高全社会融资成本，最终形成“关税抬升通胀、通胀推高利率、利率压制经济”的负面循环。本轮全球利率上行是普遍性现象，全球发达经济体国债收益率走势高度联动，这也是美国跨界干预日本汇率市场的重要原因。美国政策层担忧，日元贬值、日本通胀上行、日本国债收益率攀升形成的恶性循环，会
国际原油价格 小亚 08月28日 23:05 187
汇通财经APP讯——8月28日周五，布伦特原油当前交投于每桶88美元附近，本周累计回落超过5%。与此同时，霍尔木兹海峡原油运输量已较此前低点明显恢复，但仍未回到冲突前水平。最新市场估算显示，目前每日约有600万至800万桶原油通过这一关键航道；波斯湾整体石油出口，包括陆路运输，则恢复至此前约三分之二。近期外交活动明显增加，卡塔尔、阿曼和巴基斯坦先后参与斡旋，而美国方面仍维持较强经济施压立场。原油风险溢价正在被重新拆解过去数月，布伦特原油价格中的重要组成部分并非传统需求周期，而是霍尔木兹海峡通行受限带来的供应风险溢价。该航道在正常时期承担全球约20%的石油贸易，因此市场真正关注的并不是外交表态本身，而是表态能否转化为稳定、连续且可验证的实物流量恢复。当前值得注意的是，风险溢价已经开始从“海峡是否完全关闭”的二元逻辑，转向“每天能够安全通过多少船舶”的连续变量。最新船舶跟踪数据显示，周四通过霍尔木兹海峡的商品运输船仅7艘，低于前一日17艘，也低于过去10日平均约15艘，说明航运恢复并不是线性过程。这意味着，即使原油实际流量总体改善，船舶保险、绕航成本、装运时间以及港口调度的不确定性仍可能存在。对交易员而言，当前油价反映的并非单一事件，而是供应中断概率与物流恢复程度不断变化后的综合结果。外交信号改善，但现实约束仍然明显最新变化来自伊朗外长阿拉格齐。8月28日，他表示恢复与美国的外交接触“
国际原油价格 小亚 08月28日 23:05 185
汇通财经APP讯——国际油价在连续两日反弹后出现获利回吐，WTI原油周五亚洲时段交投于83美元/桶附近。从本周整体表现看，油价仍处于调整状态，市场正在重新平衡两组相互对冲的供应因素：一方面，霍尔木兹海峡潜在恢复通航降低了中东供应中断溢价；另一方面，俄罗斯与乌克兰之间的紧张局势重新升温，加上俄罗斯炼厂和港口持续遭到袭击，使全球成品油及原油供应风险重新受到关注。近期市场焦点明显从中东局势部分转向东欧能源供应。俄罗斯总统弗拉基米尔·普京有关谈判进展有限的表态，使市场对局势进一步升级的担忧升温。与此同时，乌克兰近期持续针对俄罗斯炼油厂、港口等能源基础设施展开袭击，俄罗斯炼化能力受到影响。如果相关袭击持续，市场担忧的重点可能从原油生产能力进一步扩展至炼油、成品油供应以及出口物流环节。市场调查显示，8月份俄罗斯炼油设施遭遇的袭击次数已经达到较高水平，部分炼厂产能受到明显影响，这意味着全球能源市场需要重新评估俄罗斯供应链的稳定性。俄罗斯能源设施风险上升之际，霍尔木兹海峡却出现了另一种方向的变化。伊朗与阿曼近期围绕海峡航运管理展开谈判，并就临时航运安排以及部分收入分配问题取得进展。伊朗方面此前确认与阿曼讨论海峡水域管理及收入分配，但双方外交部门公布的安排更接近于建立临时航运框架，并不意味着航道已经恢复正常运行。从实际运输数据来看，霍尔木兹海峡的航运活动确实有所恢复，但距离正常水平仍存在明显差距。市
国际原油价格 小亚 08月28日 12:00 154
汇通财经APP讯——2026年8月，一项可能深刻改变全球能源地缘政治版图的谈判正在华盛顿与加拉加斯之间悄然推进。据《华尔街日报》及Axios报道，特朗普政府正与委内瑞拉临时政府进行深入谈判，计划以委内瑞拉拥有全球最大的已探明石油储量。据伦敦能源协会（EnergyInstitute）及OPEC数据，该国已探明石油储量高达3030亿桶，约占全球总储量的17%，超越沙特阿拉伯位居世界第一。本次谈判涉及的17个油气田约900亿桶已探明储量，虽仅占该国总储量的不到三分之一，但已是极具战略价值的优质资产。产量方面，委内瑞拉正处在缓慢复苏的轨道上。据OPEC数据，2026年5月该国原油日产量为117.9万桶，同比增长10.6%。委内瑞拉临时政府预计，到2026年底日产量可达140万桶。而在美国今年1月推翻马杜罗政权之前，该国日产量约为110万至120万桶。美国能源信息署（据知情人士透露，美委双方仍在敲定协议的具体执行方案。目前讨论的核心问题包括：美国是直接与私营公司成立合资企业共同开发，还是由政府雇用公司代为开采油田。另一种正在考虑的方案是采用“租赁”模式——美国获得委内瑞拉石油资源的股份后，通过竞标或拍卖的方式，将各油田的开发权授予美国能源公司。这一模式既保留了美国政府对资源的直接掌控，又引入了私营部门的资本与运营效率。谈判由美国国务卿马可·卢比奥和委内瑞拉临时总统德尔西·罗德里格斯直接领导。
国际原油价格 小亚 08月28日 12:00 165
汇通财经APP讯——沙特阿拉伯并没有坐等霍尔木兹海峡恢复正常通行，再向亚洲交付这套模式的逻辑相当直白：沙特原油先穿越海峡中最危险的一段航程，随后在阿联酋富查伊拉(Fujairah)或阿曼苏哈尔(Sohar)外海，被转移到另一艘油轮之上。如此一来，买家无需派出自家船队进入霍尔木兹海峡，就能在安全水域收到自己的货物。凭借这一安排，阿美已连续第二周向市场销售阿拉伯中质原油和阿拉伯重质原油。400万桶奔赴亚洲港口亚洲大国正在积极买入。据Vortexa和Kpler的航运数据，两艘超大型油轮(VLCC)共装载约400万桶沙特原油，在苏哈尔外海经船对船转运收货后，正驶往该国港口。其中一艘预计于9月15日抵达，另一艘预计于9月12日抵达，两批货物均运往该国石化企业。这批接力原油的抵达，标志着沙特原油正在重新稳定流入该国市场。两条出口走廊受损，沙特打出组合拳这一策略，是沙特在两条出口走廊均受阻的情况下，为维持原油流动而不断演化的复杂应对方案的最新一环。本月早些时候，在暂停三周之后，阿美已恢复在拉斯塔努拉(RasTanura)和朱阿伊马(Juaymah)港口的油轮装载作业；与此同时，它正将更多原油经由东西向管道和埃及西迪基里尔(SidiKerir)码头向西输送，以服务欧洲客户，这条路线同样无需经过霍尔木兹海峡。地理的无奈：亚洲买家更青睐接力对于亚洲买家而言，西向绕行方案在地理上并不划算，绕行欧洲路线意
国际原油价格 小亚 08月27日 23:00 160
汇通财经APP讯——印度不断增长的能源需求，正成为美国与俄罗斯两大地缘政治对手展开激烈角逐的战场。这个南亚国家是全球第三大原油进口国、第四大液化俄罗斯总统普京本周一（8月24日）明确表示，“俄罗斯正在扩大对印度的出口，并准备继续这样做”。根据能源分析公司Kpler的数据，俄罗斯目前是印度最大的原油供应国。印度从俄罗斯进口的原油在6月和7月均达到每日约280万桶的历史高位，占该国石油进口的50%以上。进入8月，受乌克兰无人机袭击俄罗斯出口基础设施、亚洲大国加大采购等因素影响，进口量预计降至每日约200万桶。Kpler高级建模经理SumitRitolia预计，未来印度从俄罗斯的采购将稳定在每日略高于200万桶的水平。根据印度最新贸易数据，4月至7月期间，俄罗斯对印度的出口同比上涨近60%。在截至2026年3月的财年中，俄罗斯占印度原油进口的份额达到43.25%。印度与俄罗斯的双边商品贸易在此期间增长了四倍多，达到近600亿美国在印度能源版图中的崛起同样引人注目。在LPG领域，美国已取代阿联酋、卡塔尔和沙特阿拉伯等传统海湾供应国，成为印度最大的LPG供应国。根据Kpler数据，印度7月从美国进口LPG达91.24万吨，创下历史新高。8月进口量约为62万吨。美国供应已占印度LPG进口总量的73%以上。相比之下，阿联酋8月LPG进口降至约14万吨，卡塔尔约6万吨，沙特在7月和8月均未向印度供
国际原油价格 小亚 08月27日 12:00 161
汇通财经APP讯——全球能源运输“咽喉”霍尔木兹海峡的通航量已跌至三个月来最低水平，伊朗革命卫队8月26日宣布与阿曼就海峡控制水域占比及收益分配达成协议，但强调船舶追踪机构克普勒（Kpler）最新数据显示，8月24日仅有两艘商船通过霍尔木兹海峡——一艘超大型天然气运输船和一艘超大型原油运输船从阿曼湾进入海峡，远低于过去10天日均14艘的通行量，降至5月初以来最低水平。8月25日（周二）初步数据显示，协议内容与谈判进展8月26日，伊朗伊斯兰革命卫队发言人侯赛因·穆赫比向半官方的塔斯尼姆通讯社表示，伊朗与阿曼已就双方在霍尔木兹海峡控制水域的占比及收益分配达成“双方均可认可的协议”。谈判始于约一个月前，讨论内容包括两国各自在海峡控制水域的比例及相关收入分配安排。不过，穆赫比未披露双方各自占比、收益来源、收费标准及协议生效时间等细节。前一天（8月25日），阿曼外交大臣巴德尔访问德黑兰，与伊朗外长阿拉格齐会谈后发表联合声明，提出分阶段恢复安全通航的方案：双方拟建立一条共同商定的临时海上通道，合作清除水雷，并由两国技术人员继续磋商永久航道、交通管理、情报交换及航运与保安服务安排。重开条件：美国必须“履约”穆赫比明确表示，海峡能否全面重开，取决于美国是否停止“阻挠”，以及是否履行此前签署的《伊斯兰堡谅解备忘录》。该备忘录由美国与伊朗于今年6月达成，核心内容包括：终止军事行动、展开限期60日的最终
国际原油价格 小亚 08月27日 12:00 171
汇通财经APP讯——国际油价正再度承压下行。荷兰国际集团(ING)大宗商品策略师沃伦·帕特森(WarrenPatterson)和伊娃·曼蒂(EwaManthey)指出，随着伊朗、阿曼和巴基斯坦就霍尔木兹海峡及中东战争展开的谈判取得进展，洲际交易所(ICE)布伦特原油已跌破每桶90美元关口。不过，两位分析师同时提醒，谈判释放的积极信号与油流正常化之间仍有相当距离，而油价继续回落，布伦特原油昨日收跌5.64%，跌破每桶90美元，这一下行压力在今日早间亚洲交易时段仍在延续。ING分析师写道，催化剂似乎来自波斯湾谈判释放的积极信号。不过，他们随即强调，不应低估局势的复杂性，他们表示："然而，这两方之间达成的任何协议，都不意味着原油流经这条关键咽喉要道会走向正常化。在我们看到任何迈向正常化的动向之前，很可能需要美国解除对伊朗港口的封锁，并放松对伊朗的制裁。"美国流量数据遭质疑：霍尔木兹日均通行量远低于官方说法ING分析师还对美国的霍尔木兹海峡流量数据提出了质疑。他们指出："美国声称霍尔木兹海峡日均约有800万至900万桶原油通过，这在短期内或许可以做到，但从更长的时间跨度来看，这一数字显得过于激进。多家船运追踪机构的估计都要低得多，介于每日200万桶至600万桶左右。"如果这些更为保守的估计属实，那么霍尔木兹海峡的实际通行能力可能远低于市场此前认知，这意味着即便谈判取得进展，全球原油供应的恢
国际原油价格 小亚 08月26日 23:35 170
汇通财经APP讯——周三（8月26日）亚欧时段，国际油价继续走低，目前WTI原油期货价格空头守住周二4.5%左右全部跌幅交投于80.30附近跌2.51%。伊朗与阿曼达成临时航道谅解，在海峡航运近期迎来双边外交进展，阿曼外交大臣到访伊朗，两国就霍尔木兹海峡临时联合海上走廊达成谅解。按照双方共识，驶入波斯湾航线途经伊朗水域，驶出波斯湾航线经过伊朗、阿曼两国水域；值得注意的是，这份谅解不等于海峡立刻全面开放，仅属于过渡性质安排，伊朗、阿曼计划在30-60天内继续谈判，磋商划定永久航线方案。回顾今年6月，阿曼曾联合国际海事组织IMO推出替代航运通道。但该方案未提前征询伊朗意见，遭到伊朗公开警告，后续部分途经船只遇袭，IMO只能暂停通航计划。过往案例充分说明，霍尔木兹海峡任何通行机制，都无法绕开沿岸主权国家伊朗。伊朗划定重开海峡硬性红线，海上军事风险并未消除伊朗明确给出海峡恢复正常开放的先决条件：必须全面结束包含黎巴嫩战线在内的全部战事、解除对伊封锁、妥善解决也门问题，同时美国需要完整兑现此前全部承诺。只要条件无法满足，霍尔木兹海峡将维持关闭状态。伊朗驳斥美方所谓“已经清除海峡水雷”的说法，定性为宣传谎言，同时放出强硬警告，将打击闯入该海域的美国扫雷舰。即便伊阿就商船通行形成临时框架，海上擦枪走火的隐患依旧高悬。一旦美伊发生海上摩擦，刚刚磋商的临时航道随时可能再度中断。美伊对峙升级：经济绞杀
国际原油价格 小亚 08月26日 23:35 161
汇通财经APP讯——霍尔木兹海峡的封锁使伊拉克北部基尔库克通往地中海的老旧输油管道重新受到关注。伊拉克95%的石油出口依赖霍尔木兹，冲突以来产量从440万桶/日骤降至80万桶/日，损失近370亿美元，急需替代出口通道。伊拉克与叙利亚在霍尔木兹海峡的封锁将一条老旧输油管道重新拉回公众视野——该管道曾将伊拉克北部基尔库克的原油输送至叙利亚巴尼亚斯和黎巴嫩特里波利的地中海港口。伊拉克需找到不依赖霍尔木兹的海上出口（和平时期全球25%原油和液化伊拉克95%石油出口依赖霍尔木兹，冲突以来产量从440万桶/日降至80万桶/日，损失近370亿美元，亟需替代出口通道。黎巴嫩若日流量30-50万桶，每年可产生8000万至2.75亿美元过境费，对经济困顿的黎巴嫩至关重要。叙利亚急需廉价燃料和区域整合，其产量仅10-11万桶/日，远不能满足50万桶/日的内需，希望通过与伊拉克的能源连接减少对俄罗斯的依赖。专家指出，叙利亚正寻求逐步减少对莫斯科的能源和战略依赖，长期目标是将叙利亚打造成区域燃料枢纽。现实挑战与前景然而，管道全面修复需至少150亿美元投资和四年工期，面临叙利亚制裁、战争损坏的基础设施、ISIS残余势力活跃及土耳其反对（将失去现有石油过境收入）等挑战。伊拉克原油主要在南部巴士拉，而管道起点在基尔库克，需先修建巴士拉至哈迪萨的内部支线。分析人士认为，该管道至多只能作为伊拉克的多元化出口通道和黎巴
国际原油价格 小亚 08月26日 23:35 169
汇通财经APP讯——周三（8月26日），原油价格已连续第三日下跌，美国西德克萨斯轻质原油（WTI）油价已经跌破80美元关口。WTI原油盘中交投于80.61美元附近，跌幅2.12%。伊朗与阿曼正磋商霍尔木兹海峡临时通航重启方案的消息持续打压油价。阿曼通讯社周二报道，阿曼与伊朗正在开展技术性会谈，旨在敲定一条永久性海上通航走廊；阿曼外交部长表示，对很快官宣该航道的临时通行路线抱有希望。但德黑兰方面重申，只有美国解除针对伊朗港口的海上封锁，才会允许霍尔木兹海峡自由通航。中东出现外交斡旋取得进展的信号，令油价中部分因供应担忧产生的风险溢价被消化。除伊阿会谈外，其他进展信号还有：巴基斯坦陆军参谋长前往德黑兰，为外交斡旋提供支持；卡塔尔方面表示仍在持续开展调解工作。美国新一轮对伊制裁举措力度不及市场预期，同样对油价形成下行压力。这套新制裁方案并未止住油价跌势。市场解读认为，美方此举意在通过其他途径推动伊朗回到谈判桌，已经将军事选项搁置一旁，这一信号受到市场欢迎。丹麦银行策略师指出，华盛顿这套“加大对伊朗经济施压”的最新举措，强硬程度低于市场此前的预期，尤其没有针对伊朗贸易伙伴实施次级制裁。外交前景向好，盖过了美国最新出台的对伊经济施压措施。在投资者看来，相较于局势进一步军事升级，经济制裁对石油供应造成的威胁要小得多。与此同时，市场等待美国能源信息署（EIA）公布8月21日当周原油库存周报，市场
汇通财经APP讯——WTI原油周三亚洲时段延续跌势，价格一度回落至80.10美元/桶附近，连续第三个交易日走低。此次油价调整的核心原因并非需求预期突然恶化，而是市场正在重新评估霍尔木兹海峡运输风险，供应中断的极端情景出现边际缓解。伊朗与阿曼近期就建立临时联合海上通道展开讨论，双方技术团队将继续磋商未来长期安排，相关机制可能涉及海峡管理、信息共享、船舶交通调度以及海上安全服务等内容。霍尔木兹海峡是全球能源运输的重要节点，任何持续性的航运受阻都可能迅速改变全球原油供需平衡。因此，即便目前只是建立临时通道的讨论取得进展，市场也会提前将其视为供应风险下降的信号。随着航运效率有望改善，原油运输保险、船舶调度和交付风险溢价可能逐步下降，前期因为供应担忧而积累在油价中的部分风险溢价开始被挤出。与此同时，区域外交活动正在加速。巴基斯坦军方高层近期访问德黑兰，为现有外交努力提供支持；卡塔尔也确认仍在积极推进相关斡旋工作。多方同时推动沟通，使市场对于霍尔木兹海峡长期恢复稳定运输的预期有所增强。对于原油而言，这种预期变化的影响往往会先于实际供应恢复反映在期货价格中。但当前油价下跌仍不能被视为供应危机已经结束。原油实际流量依然受限，成品油市场持续趋紧，这意味着供应端仍然具备较强的反弹潜力。因此，WTI未来走势很可能围绕80美元展开多空博弈。短期而言，若霍尔木兹海峡航运安排持续取得实质进展，同时美国库存增加
国际原油价格 小亚 08月26日 12:02 170
汇通财经APP讯——随着霍尔木兹海峡军事对峙出现微妙缓和迹象，美国总统特朗普周二宣称该战略水道国际水域内的所有水雷已被清除或引爆，同时美国国务院开始向部分中东外交使团返派人员。这一系列动作标志着自今年2月以来美伊紧张局势出现有限度的降温，但外交解决路径仍陷于僵局。周二(8月25日)布伦特原油期货收跌3.59美元或3.9%，结算价报每桶88.58美元，创8月14日以来新低。美国原油期货下跌2.65美元，跌幅3.1%，结算价报每桶82.36美元，创8月13日以来新低。周三（8月26日）亚市早盘，国际油价延续跌势，特朗普在周二的声明中表示，霍尔木兹海峡国际水域内的所有水雷均已清除，并警告伊朗不得重新布设，否则任何布设水雷的船只将被摧毁。这一表态与此前伊朗与阿曼达成的联合行动意向形成呼应。伊朗方面证实，已恢复与邻国阿曼的磋商，双方就开辟穿越霍尔木兹海峡的“联合临时航道”展开讨论，并同意协同清除海峡内的水雷。自数周前起，伊朗与阿曼就这条全球最敏感能源动脉的航运管理问题进行了多轮断断续续的谈判。霍尔木兹海峡承担全球约三分之一的海运石油贸易，任何通行受阻都将直接冲击国际能源供应。外交人员返岗释放信号据两名知情人士透露，美国已启动向部分中东外交机构返派人员的程序。此次人员返岗涉及黎巴嫩、以色列、沙特阿拉伯和伊拉克巴格达的外交机构，此前撤离的家属亦获准返回美国驻沙特首都利雅得的使团。消息人士称，部分
国际原油价格 小亚 08月26日 12:02 167
汇通财经APP讯——周二（8月25日）亚欧时段，国际油价如之前文章所分析继续展开回调，WTI原油期货价格目前交投于84.52附近，跌0.58%。近期中东地缘局势持续发酵，美伊博弈核心已从短期军事摩擦，全面转向长期、精准的经济消耗战。作为全球能源核心咽喉的霍尔木兹海峡，当下出现严重的原油通航数据分歧，官方与市场统计口径大幅背离。叠加军事对峙降温的同时，美伊博弈正式转向全面经济战。当地时间8月24日，美国财政部长贝森特召开新闻发布会，宣布启动针对伊朗的新一轮“经济孤立”制裁，大幅升级施压力度。本轮制裁覆盖五大核心领域：航空、数字资产、黄金交易、航运、高端技术行业。同时美方暂停多项涉伊合规许可，涵盖跨境教育服务、个人跨境汇款、体育及学术交流等民间往来，并将60余个伊朗实体、个人及船舶列入制裁清单，精准打击伊朗核导技术、网络行动、石油贸易核心产业链。美方更是放言，将彻底切断伊朗伊斯兰革命卫队所有潜在收入来源，且本周末前将有一家大型金融机构因涉伊业务遭到制裁。伊朗强硬反制：无惧制裁，拒绝外部施压妥协面对美国的极限经济施压，伊朗官方全维度强硬回应，无任何退让迹象。伊朗议会议长公开表态，国际社会早已认清美国制裁言论的虚妄，无人采信美方威胁。他强调，美国当前经济实力已无力强行割裂伊朗的对外经贸合作，伊朗各大贸易伙伴均明确表示，不会被美方制裁言论裹挟。伊朗军方态度更为坚决，伊朗军队总司令哈塔米公开强
国际原油价格 小亚 08月25日 23:35 177
汇通财经APP讯——8月25日周二，国际原油市场正在重新评估中东局势变化带来的风险溢价。巴基斯坦方面释放外交斡旋信号，巴基斯坦陆军领导人访问德黑兰，并据报道携带有关缓和紧张关系、推动谈判机制恢复的方案，市场对地区局势降温的预期升温。消息公布后，原油价格承压，当前布伦特原油价格在89.5
国际原油价格 小亚 08月25日 23:35 152
汇通财经APP讯——近期文章笔者已经持续大胆下了油价难以上涨的判断，最终结果油价确实跌了，但是背后是否有新增推动的因素？近期本次美国对伊制裁全面升级，不再局限于传统名单式处罚，覆盖数字资产、科技、黄金、航空、航运五大核心领域，对近60个相关实体、个人及船舶实施精准制裁，同时全面摸排伊朗石油走私、规避制裁的金融渠道与交易网络。美方放出强硬表态，警告所有与伊朗开展经贸、金融合作的国家、机构和企业，若不切断合作关系，将一同被纳入制裁孤立范围，美国总统也将逐一致电各国领导人施压，要求终止对伊合作，意图彻底封堵伊朗财政与石油收入来源。制裁落地，但为何油价短期承压回落本轮重磅制裁落地后，国际油价并未延续此前上涨势头，反而出现短期回落。核心原因可能是制裁效力受限的核心关键在于伊朗的核心贸易伙伴并未妥协。伊朗经济部官方表态，本国已做好全面应对准备，拥有两年专项预案应对制裁冲击，中俄两国均不认可美方单边制裁措施、持续维持对伊正常经贸合作。数据显示，伊朗约90%的相较于短期制裁扰动，伊朗的强硬反制举措，才是支撑油价中长期高位的核心风险锚。针对美方全方位经济围剿，伊朗多次发出严厉警告，若美伊战事持续、制裁不断升级，将全面切断区域石油出口，封锁霍尔木兹海峡航运通道。作为全球能源运输命脉，霍尔木兹海峡承载着全球五分之一的油气贸易运输量，自2月底美伊冲突爆发以来，该航道运输效率已大幅受限，持续为国际油价提供风
国际原油价格 小亚 08月25日 23:35 168
汇通财经APP讯——国际油价在经历连续上涨后出现一定程度的获利回吐，但供应端风险并未明显消退。周一美国财政部长贝森特宣布扩大针对伊朗经济网络的制裁行动，并明确表示相关措施不会止步于当日公布的内容。贝森特还表示，美国预计在本周结束前宣布对一家大型金融机构实施制裁，但暂未公布具体机构名称。市场因此开始重新评估制裁对伊朗原油出口、金融结算以及区域能源运输产生的潜在影响。此次行动的市场意义并不局限于伊朗本身。美国财政部门扩大次级制裁范围，意味着与伊朗保持经济往来的第三方机构也可能面临更高的金融风险。贝森特在被问及为伊朗石油进口提供融资的亚洲大国银行是否可能成为目标时，没有直接点名，而是强调没有任何机构能够凌驾于美国制裁措施之上。这使市场关注点从“伊朗原油供应是否下降”进一步扩展到“主要买家和金融机构是否会调整结算及采购行为”。从能源市场角度看，制裁真正产生多大影响，取决于执行力度以及伊朗主要经济伙伴的应对方式。如果区域金融机构、炼油商和航运企业主动降低与伊朗相关的业务敞口，伊朗原油出口可能面临更大的折价和运输障碍；如果部分市场参与者继续寻找替代结算和运输渠道，则制裁对实际供应量的影响可能弱于市场最初预期。因此，市场当前交易的不仅是已经发生的供应损失，更是未来供应链进一步收紧的风险溢价。这一风险已经反映在油价近期走势中。WTI原油此前连续多个交易日走高，一度逼近86美元，布伦特原油则升至90
国际原油价格 小亚 08月25日 12:35 178
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