2026-09-11 08:57:29
9月11日亚盘时段，国际原油延续高位强势震荡格局。隔夜WTI美原油大涨6.69%，收盘102.48美元/桶；布伦特原油收报107.63美元/桶，涨幅6.34%，两大基准原油站稳百元关口，创下近两个月最大单日涨幅。国内INE上海原油期货同步大幅上行，主力合约站上800元/桶上方。当前原油行情由中东地缘风险主导，叠加OPEC+减产托底供应，但市场同时等待美国8月CPI通胀数据，美元与美债收益率波动会反向压制大宗商品，高位原油多空博弈剧烈，波动率显著抬升。
基本面供给端，中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡与曼德海峡两大航运通道风险上升，油轮袭击事件频发，市场担忧原油海运通道受阻。全球近三成原油经由霍尔木兹海峡外运，一旦航道运输受限，将直接造成全球原油供给缺口，推升地缘风险溢价。OPEC+坚持落实自愿减产计划，沙特持续执行深度减产，OPEC月报指出全球原油供需处于紧平衡状态。组织表态不会轻易放开产能，避免油价快速回落，为油价构筑坚实底部。不过OPEC也提示，全球制造业复苏乏力，中长期原油需求扩张空间有限，难以支撑油价持续单边暴涨。
需求与宏观层面，美国最新PPI数据超预期上行，能源涨价成为重要推手，原油上涨反过来加剧美国通胀压力，推高美联储加息预期。今晚美国CPI数据是短期核心变量，如果CPI高于预期，市场进一步计价加息，美债收益率走高、美元走强，会压制原油等大宗商品价格；若通胀回落，加息预期降温，美元走弱，原油多头将获得进一步支撑。美国原油库存持续去库，成品油库存同步下降，本土能源需求保持韧性，一定程度支撑油价。但全球制造业景气偏弱，亚洲原油消费复苏节奏平缓，限制原油需求端大幅改善。
技术面来看，WTI原油日线强势收出大阳线，价格突破前期震荡区间，多头趋势再度强化，RSI指标进入偏强区间，但高位已经靠近超买区域，短期回调风险逐步累积。四小时级别连续上行，多头动能充足，但短线上涨过快，随时存在获利回吐。日内WTI原油短线第一支撑100.20美元，核心强支撑97.50美元；短线第一阻力104.80美元，中期阻力109美元。INE沪原油支撑782元/桶，阻力825元/桶。若油价有效跌破100.20，多头力量减弱，回落测试97.50支撑；站稳104.80上方，则继续挑战109中期压力。激进交易者不建议高位追涨，等待回踩支撑再考虑做多，同时严格设置止损。
机构观点方面，高盛表示，只要中东冲突没有实质性缓和，地缘溢价将持续支撑油价，极端情景下布伦特原油有望冲击110美元/桶，但冲突一旦降温，油价会快速回吐地缘带来的涨幅。摩根大通提醒，本轮油价上涨主要依靠事件驱动，实体需求并没有明显大增，高位追多风险极高。巴克莱分析，美国CPI数据将成为短期分水岭，通胀数据会影响美元和美债收益率，间接扰动原油价格走势。荷兰商业银行提示，霍尔木兹海峡航运是最大变量，地缘消息具备突发性，油价短线容易出现跳空行情。
综合来看，当前原油利多因素集中在地缘航运风险、OPEC+减产、美国原油库存下降；利空因素在于全球制造业需求疲软、美联储紧缩预期压制大宗商品。短期原油行情处于高位临界点，两大主线需要持续跟踪：一是中东局势是否继续升级，二是美国CPI通胀数据结果。地缘消息随时可能反转，原油波动急剧放大。交易上保持谨慎，严控仓位，不重仓博弈突发消息，做好止损管理，防范冲高回落带来的大幅亏损。
（亚汇网编辑：章天）
