2026-09-11 21:37:08
本周原油走出大起大落行情，周四WTI原油大幅冲高，单日大涨超6%，站上102美元关口，主要驱动来自霍尔木兹海峡航运受阻带来的供应中断恐慌。海湾地区大量原油产能关停，全球原油库存持续去化，叠加OPEC+坚持减产、沙特自愿减产维持，市场对原油供给短缺的担忧快速升温，地缘溢价大幅推升油价。但周五欧盘时段油价快速跳水，WTI原油一度跌破99美元，日内最大跌幅超3.5%，核心触发消息是海湾合作委员会外长将于下周一在阿曼牵头下与伊朗外长会晤，各方拟协商霍尔木兹海峡商船通行临时协议，市场预期中东航运紧张局势存在缓和空间，多头集中兑现利润，地缘风险溢价快速回落。不过市场普遍认为，本次会晤仅为试探性谈判，短期很难彻底化解航道安全隐患，供应端紧平衡的底层逻辑并未被完全打破。
今日国际能源署（IEA）发布9月原油月报，更新全球供需预测。IEA将2026年全球原油需求下调至日均减少250万桶，下调幅度较上月扩大94万桶，高油价持续压制成品油消费，柴油高价抬升全球物流成本，抑制终端用油需求。供应端，8月全球原油产量环比下降160万桶/日，海湾地区仍有超过1000万桶/日产能处于停产状态，IEA将海湾地区产能恢复时间推迟至2027年。库存数据显示，8月全球可监测原油库存再度减少9500万桶，自今年2月冲突爆发以来累计库存降幅超5亿桶，全球缓冲库存持续消耗，为油价提供长期底部支撑。当前油市呈现矛盾格局：供应刚性短缺托底油价，但高价持续压制需求，宏观利率预期限制原油上行空间。
宏观层面，今晚美国CPI将主导晚间原油短期方向。隔夜美国PPI数据高于预期，市场将美联储9月加息概率推升至70%附近，原油面临双重逻辑博弈。一方面，原油是通胀重要组成部分，油价走高会推升整体CPI读数；另一方面，若CPI高于预期，通胀粘性确认，美联储紧缩预期升温，美债收益率上行、美元走强，高利率压制全球经济前景，利空原油需求预期，油价承压下行。反之，如果CPI低于预期，通胀降温，美联储加息预期回落，美元走弱，叠加中东供给紧张的底层支撑，油价有望重新反弹。若CPI符合预期，原油大概率维持区间震荡，市场等待下周中东外长会晤的更多细节。
技术盘面来看，WTI原油在周四大涨后进入高位回调阶段。短线支撑99.60美元，100美元整数关口由前期阻力转为心理分界线；核心支撑98.20美元，一旦有效跌破该位置，本轮短线多头趋势遭到破坏，进一步下探96.50美元。阻力方面，短线阻力101.80美元，日内强阻力103.00美元，波段关键阻力104.70美元，只有站稳该位置，多头才能重启上行趋势。当前RSI指标从极端超买区域回落，短期多头获利盘出逃，震荡加剧，消息面带来的脉冲行情频发，短线操作止损需要适当放大。
机构观点方面，盛宝银行大宗商品策略主管奥勒？汉森指出，本次油价回落主要是交易中东缓和预期，霍尔木兹海峡通航风险并未完全解除，地缘溢价只是阶段性回撤，并非消失。高盛表示，全球原油库存持续走低，供应端刚性支撑油价，但高油价会持续压制需求，上方空间存在天花板。IEA提醒，全球原油缓冲库存持续萎缩，一旦中东局势再度恶化，油价将再次快速冲高。道明证券指出，今晚CPI将主导周五晚间短期方向，周线收官容易出现获利了结，警惕数据落地之后快速反转。
综合来看，当前原油市场多空交织，中东外交谈判消息带来短期情绪降温，但是供给端库存偏低的基本面没有改变，而美国CPI数据将决定晚间短期波动方向。晚间交易要同时跟踪两大主线：一是美国CPI通胀数据，二是中东外交谈判的突发消息。地缘消息可以脱离美元逻辑，单独带动油价剧烈波动。周五周线收官，不建议重仓博弈CPI瞬间脉冲行情，原油波动大、滑点风险高，交易需要严格做好风控，合理设置止损。
（亚汇网编辑：章天）
