尽管地缘政治环境严峻且复杂，欧元区经济还是在去年表现出了超预期的韧性。在经历了三季度GD的强劲表现和四季度预期的暂时放缓后，2026年的增长蓝图正逐渐清晰。尽管多项指标预示去年四季度经济将出现阶段性降温，但其本质是增长曲线中的“蓄势期”。随着消费和投资（即内需）的全面回暖，欧元区增长动能预计将在2026年
观点速读 地缘政治冲突 克拉克 02月01日 08:39 772
美军在中东的军事部署正持续升级，尽管据报规模仍略低于去年水平，但政治压迫感已达巅峰。特朗普已向伊朗发出最后通牒，要么接受极其苛刻的一揽子要求，要么迎接毁灭性的打击。据报特朗普已获悉更多进化的军事方案，包括派遣特种部队执行秘密突袭破坏核设施、针对军事首脑的定点清除以制造政权更迭条件，以及与以色列联
观点速读 地缘政治冲突 克拉克 02月01日 08:38 761
1月美联储决议标志着其政策正式进入“鹰派暂停”与框架转变的关键阶段。会议决定维持利率不变，而政策声明经历了显着且偏向鹰派的修订：对经济增长的评估从“适度”上调为“稳健”，并删除了有关就业下行风险的表述，转而强调出现“一些企稳迹象”。尽管有两位委员支持继续降息，但声明明确暗示高通胀与高失业风险已大体
观点速读 克拉克 02月01日 08:31 658
美国股市周四大多下跌，主要受科技股下跌推动，投资者对人工智能资本支出的担忧重新浮现。汇丰指出，欧洲和亚洲股市表现混合。 市场概况与主要走势 “美国股市周四大多下跌，主要受科技股下跌主导，投资者对巨额AI资本支出的担忧再次加剧。标普500指数在波动较大的交易日收盘下跌0.1%，而以科技股为主的纳斯达克指数下
观点速读 克拉克 01月30日 16:40 908
英镑兑美元表现疲软，在平静交易中表现逊于大多数G10货币。政治风险依然令人担忧，尤其是潜在的领导挑战。尽管如此，英镑与风险反转的相关性很高，表明有一定的支撑作用，丰业银行首席外汇策略师haunOborn和外汇策略师ricThort指出。 政治风险带来的压力下，英镑 “我们持续关注与针对首相领导权挑战相关的头条新闻。
观点速读 克拉克 01月30日 16:39 753
美元表现参差不齐，在之前的下跌后，对核心主要股块有所回升。整体基调依然偏空，人们担心美联储政策自主权会影响投资者情绪。丰业银行首席外汇策略师haunOborn和外汇策略师ricThort指出，DXY指数接近关键支撑位，小幅上涨可能会吸引卖方。 美元交易混合，伴随看跌 “至少一些投资者并不相信正在推行健全的政策，我们
观点速读 克拉克 01月30日 16:38 731
法国兴商分析师预计，2026年通胀减压的说法将主导，主要受工资增长温和和大宗商品支持性动态推动。他们预测2026年整体通胀率平均为1.7%，低于2025年的2.1%。分析师强调，可能影响这一前景的双方面风险，包括中国供应过剩和能源市场等因素。 通胀趋势与预测 “我们仍然预计通胀回落的叙事将在2026年占据主导地位，尽管
观点速读 克拉克 01月30日 16:37 713
英镑兑美元上涨0.2%，继续在积极情绪和强劲经济数据推动下上涨。报告强调，市场关注点集中在即将到来的英格兰银行政策决策上，预计不会有变化。政治局势对英镑构成风险，领导权挑战日益逼近。肖恩·奥斯本和埃里克·西奥雷特，来自cotiabank的钞票。 英镑在积极情绪下走强 “与欧元类似，英镑最新的反弹主要由情绪推动
观点速读 克拉克 01月27日 14:51 1057
汇丰每日发布主要货币对评论，重点关注宏观驱动因素、持仓和市场情绪。以下报价汇集了其最新外汇洞察中的关键观察和展望，呈现当前动态如何塑造货币市场。 欧元因美元走弱而受益 “上周五欧元兑美元上涨，得益于美元回落、欧洲央行利率预期稳定，以及投资者关注地区情绪背离而非关税威胁。” “上周五，随着英国零售
观点速读 克拉克 01月26日 15:00 1073
欧元近期在交易区间内维持弱势震荡，但未进一步向下突破。基本面传来一些积极信号：欧元区二线国家的工业生产数据优于预期，显示制造业领域仍具韧性；德国2025年财政赤字意外低于预期，为市场带来积极的财政惊喜，缓解了部分担忧。然而，法国CI数据终值与初值持平，对于即将于2月5日举行会议的欧洲央行而言，这一数据并
观点速读 克拉克 01月17日 21:47 2032
针对日本财务大臣片山今日的最新表态，我们认为这很可能是官方在实施实质性干预前最强硬的口头警告。随着日元汇率逼近160心理关口，且此前常规警告未能有效扭转市场情绪，片山的表态明显升级，不仅重申准备采取“大胆行动”，更关键地透露美日已就联合干预的可能性达成协议。 市场反应迅速而剧烈。亚洲时段日元反弹0.3%
观点速读 克拉克 01月17日 21:47 2049
美国政府的下一个目标极有可能是伊朗现政权。去年6月针对伊朗核设施的轰炸仅使其核计划遭受了暂时性挫折。随着美国目前已获得委内瑞拉石油储备的使用权，其对伊朗可能在波斯湾采取报复行动并干扰石油贸易的担忧已经减轻。更重要的是，伊朗目前爆发的反政府抗议活动可能为美以联盟干预局势提供借口。 无论局势如何演变，
观点速读 地缘政治冲突 克拉克 01月11日 09:07 2880
受到有史以来最长的政府停摆影响，导致美国11月CI的回落势头出人意料。尽管并非全部，但这些扭曲中的大部分应在12月的报告中得到修正。虽然我们预计12美国12月CI相较于11月而言有所回升，但整体和核心CI数据应呈现通胀重归下行轨道，应低于9月数据。整体CI月率和年率将分别录得0.35%和2.7%，核心CI月率和年率则将录得0.3
观点速读 克拉克 01月11日 09:05 2644
特朗普的反增长政策、关税以及收紧移民政策将在2026年持续拖累美国经济活动。其实若非人工智能的相关投资、2025年末政府停摆后的反弹、宽松的金融条件以及“美丽大法案”的新财政刺激措施，美国经济增长可能在2025年就陷入停滞了。继美国实际GD增速从2024年（第四季度同比）的2.4%放缓至2025年的2.1%后，我们预计2026年
观点速读 克拉克 01月11日 09:05 2595
DB银行研究团队对2026年亚洲和东盟的经济前景提供了见解，强调尽管全球贸易紧张，但依然保持韧性。 亚洲经济前景的韧性 “这一年开始时充满了对全球贸易和多边规则秩序的前所未有的恐惧，但这一年正以谨慎的宽慰收尾。全球经济整体和贸易密集的亚洲迄今为止都顺利通过，这成为了韧性的考验。” “美国的贸易限制并不
观点速读 克拉克 01月04日 13:13 2814
法国兴业银行分析师指出，2025年白银价格大幅上涨，涨幅近150%，大多数行业分析师认为其理由基本合理。 节假日波动加剧价格波动 “鉴于流动性较低，我们预计假期期间将经历极端波动，但假期期间价格预计会上涨。具体来说，在我们之前的CCA中，我们预测2026年新年前后白银价格将上涨7%。截至目前，尽管本周一出现了显着
观点速读 克拉克 2025-12-30 17:32 3184
我们认为，白色金属正重新确立其对黄金的“贝塔属性”，且这一关联具有新的、可持续的特征，其强度可能已恢复甚至超过历史常态，这主要源于此前多年持续的供需缺口。鉴于黄金在贵金属交易总价值中占据主导，我们更倾向于将这一现象理解为白色金属对黄金的系统性贝塔暴露，而非各自独立行情。相比之下，2021-2024年白色金
观点速读 克拉克 2025-12-28 08:08 3125
在全球经济、尤其是美国增长前景上修的背景下，我们小幅上调日本2026年实际GD增速预测，并预计国内消费与资本开支将持续复苏，推动2025至2027财年间经济增速高于潜在水平。 通胀方面，受日元走弱影响，我们同步上调核心CI预测。尽管基准判断显示通胀将在2026年中前后逐步放缓并趋近2%目标，但仍存上行风险，主要源于可
观点速读 克拉克 2025-12-28 08:08 2974
2026年1月21日：最高法院举行关于美联储理事库克任期的听证会。案件核心在于总统是否有权罢免在任美联储理事，其结果将直接关系美联储的独立性与制度稳定性，对货币政策预期及市场信心可能产生深远影响。 2026年5月：美联储主席鲍威尔任期结束，特朗普总统对下任主席的提名将成为关键决策。若新任主席政治色彩显着，鲍
观点速读 克拉克 2025-12-28 08:07 2930
展望2026年，原油市场整体路径预计仍将偏空。我们预测，与2025年一季度相比，2026年一季度欧佩克+与非欧佩克+的供应增长均处于140-150万桶/日水平，任何单边增量均已远超全球约70万桶/日的需求增长。两者叠加，将进一步加剧当前在全球浮仓库存中可见的过剩压力。 非欧佩克+供给增长主要来自美国、巴西、加拿大、圭亚那
观点速读 克拉克 2025-12-28 08:07 2199
日本央行(BOJ)如预期将政策利率上调至0.75%。央行维持其基准情景，即潜在CI通胀将“大体上符合2%的价格稳定目标”。此外，日本央行认为实现该基准情景的可能性正在“上升”。 尽管对工资和通胀前景表现出更大的信心，但日本央行并未表示改变政策正常化的步伐。虽然通胀背景长期以来证明加快利率调整步伐是合理的，但央
观点速读 克拉克 2025-12-20 20:48 2672
在我们的基准情景下，欧洲央行可能在2027年第三季度加息。相较于过往决策周期，各央行的政策触发门槛均已显着提高，其中欧洲央行的情形尤为特殊。对欧央行而言，短期内“更高的行动门槛”主要指向进一步的宽松方向。鉴于其2026年通胀预测低于目标水平，进一步降息在理论上具备合理性。若采用偏鸽派的风险管理框架，在经
观点速读 克拉克 2025-12-20 20:48 2296
欧元（UR）在近期高点附近盘整。今天关注欧洲央行（CB）的决策。政策利率普遍预计将被搁置，但关注点仍在员工预测上。欧洲央行官员近期对经济的评论则稍显乐观——从增长到劳动力市场。华侨银行外汇分析师张芳和黄明翰指出，欧元最后一次见于1.1734水平。 欧洲央行对通胀的言论变得更加鹰派 “拉加德暗示了员工增长预
观点速读 克拉克 2025-12-18 16:43 2423
韩国2026年宏观经济前景很可能比2025年更受国内需求驱动。然而，外部财务状况可能成为国内表现的障碍。金融稳定的担忧可能会限制货币和财政政策的灵活性。渣打银行经济学家朴钟勋报告称，政府在风险管理中的角色对于遏制长期的金融问题至关重要。 更均衡的增长曲线 “韩国2026年的经济展望显示，与2025年相比，增长更
观点速读 克拉克 2025-12-17 17:33 2626
法国兴业银行外汇分析师指出，布伦特仍处于50日移动平均线63美元附近压力之下，价格将向关键支撑58.40美元移动，若该水平失败，风险将偏向下跌趋势的更深层延伸。 下跌趋势势头持续 “自10月以来，布伦特一直难以突破50日均线（目前接近63美元），导致价格持续下跌。目前接近4月/5月低点，约58.40美元，可能作为过渡支
观点速读 克拉克 2025-12-17 17:30 2500
尽管情绪疲软，美元（UD）仍在整体盘整，美元指数（DXY）连续第三周下跌，重现2016–17年的走势轨迹。斯科舍银行首席外汇策略师肖恩·奥斯本和埃里克·西奥雷特报道称，即将到来的催化因素——包括最高法院关税裁决和总统任命美联储主席——可能会加速看跌跌势。 DXY面临第三次周跌 “由于周二的非农就业数据显示，价�
观点速读 克拉克 2025-12-13 21:09 2414
日元（JY）对美元略有走弱，表现逊于大多数G10货币，市场正等待下周的日本央行会议，预计加息25个基点。政策制定者暗示2026年可能进一步收紧，美元兑日元将维持在154至157之间的区间，丰业银行首席外汇策略师肖恩·奥斯本和埃里克·西奥雷特报道。 美元兑日元在日本央行鹰派信号下维持区间区间 “日元进入周五北美交易
观点速读 克拉克 2025-12-13 21:09 2238
欧元兑瑞士法郎强劲反弹，重新夺回200日线，并推入0.9400附近的主要趋势线，法国兴业银行外汇分析师指出，关键阻力区带0.9445–0.9500现已逐渐明朗。 阻力位在0.9445–0.9500区间 “UR/CHF在测试关键图表水平0.9210后出现了强劲反弹，这标志着2024年的低点。该货币对已突破200日均线，正试探多月下降趋势线（约0.9400
观点速读 克拉克 2025-12-09 17:26 2434
澳大利亚储备银行（RBA）一致决定将现金利率维持在3.60%不变。布洛克州长排除了在此期间降息的可能，考虑暂停加息和加息。我们的基线是2026年现金利率无论向哪一方向都不会变动。然而，渣打银行外汇与宏观策略师NicholaChia报告称，如果经济活动和通胀的上行风险成真，风险将倾向于加息。 布洛克倾向鹰派，暗示不会提前
观点速读 克拉克 2025-12-09 17:17 2500
鉴于FOC上次更新预测数据是在9月，而自那时以来高级别经济数据极为稀缺（政府停摆扰乱了正常的数据发布时间表），预计此次会议对宏观预测的修改幅度将不会太大。 虽然亚特兰大联储GDNow对第三季度的估计值一直在上升，但I制造业和服务业I暗示经济动能几乎没有变化。I就业指数已经下滑至50.0以下，这强烈暗示第四季度私
观点速读 克拉克 2025-12-06 20:36 2457
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