今日市场的重头戏是即将公布的美国消费者物价指数（CI）。我们预计2月份核心通胀的环比增速将略高于近几个月的趋势值，但同比增速有望稳定在2.5%。领先的租金指标（如Zillow指数）显示，市场租金将持续对服务业通胀产生下行拉力。虽然高企的油价将推高未来的汽油成本，但本轮冲突的持续时间将决定其对通胀的最终影响。对
观点速读 克拉克 03月11日 17:17 487
Norda的KjtilOln指出，挪威核心通胀维持在3.0%，高于挪威银行的预测，远离其2%的目标，而失业率低于预期。他认为这引发了关于当前政策有多么紧缩以及挪威银行能在多长时间内优先考虑就业的问题，暗示在夏季之前加息的可能性更高，尤其是在中东驱动的能源价格风险下。 更高的通胀使加息风险依然存在 “核心通胀为3.0%，
观点速读 克拉克 03月10日 17:33 581
渣打银行经济学家认为，欧洲正面临中东冲突带来的新一轮能源价格冲击，石油和天然气价格大幅上涨。他们预计欧盟各国政府将重新启用2022年式的应急措施，并认为欧洲央行和英国央行基本会忽略短期的价格飙升，同时调整英国央行的降息时机。 中东冲突引发的能源价格冲击正日益引起欧洲政策制定者的担忧。欧盟各国政府可能
观点速读 克拉克 03月10日 15:45 548
荷兰合作银行策略师莫莉·施瓦茨与迈克尔·埃弗里指出，受沙特供应中断、七国集团释储计划及美国政策选项影响，布伦特原油经历极端波动——盘中一度飙升至每桶120美元，最终收于90美元下方。 若霍尔木兹海峡长期关闭，全球石油库存将迅速耗尽，并重塑石油及其他资产的货币计价体系。霍尔木兹海峡每关闭一天，全球库存将
观点速读 克拉克 03月10日 15:44 512
荷兰银行分析师莫莉·施瓦茨和克里斯蒂安·劳伦斯认为，伊朗战争带来的地缘政治风险加剧了对美元的避险需求，即使预计到2026年底美加利差将收窄至75个基点，美元/加元仍然受到支撑。他们预计美元/加元在2026年将大致横盘交易，风险偏向于测试1.40。 避险美元限制加元涨幅 “考虑到伊朗战争带来的金融风险，投资者已大
观点速读 克拉克 03月09日 16:03 583
我们目前维持2026年底10年期美债收益率4.25%，欧元兑美元1.22的预测；但若油价冲击持续，预测可能调整。外汇方面，我们亦维持今年美元逐步贬值的预测，这在一定程度上源于对下半年欧洲和亚洲等推出财政刺激的预期。而自伊朗冲突爆发以来，美元表现超越所有G10货币及黄金。这并不意外，原因有三：其一，石油冲击因素显着
观点速读 克拉克 03月09日 15:54 528
霍尔木兹海峡一周停摆已把能源冲击迅速推向滞胀交易。布伦特原油已升破90美元/桶，较2025年68美元/桶的均价高出近40%，欧洲TTF天然气也升破50欧元/兆瓦时，较去年36欧元/兆瓦时均价高出近50%。本轮冲击已经彻底推翻了年初市场对2026年“顺周期交易”的共识——做空美元、从美股轮动到非美股、做多黄金同时做空原油。我行
观点速读 克拉克 03月09日 15:52 473
随着中东紧张局势升级，油价出现急剧跳涨。生产商已开始关闭产能，霍尔木兹海峡航运也已中断。只要冲突持续，油价可能进一步上涨，而任何航运恢复都可能引发价格逆转。 受中东局势影响，上周油气价格已出现急剧上涨。亚盘阶段，油价延续涨势，布伦特原油飙升25%至每桶116美元。本轮涨势源于上周末中东局势升级，生产商
观点速读 克拉克 03月09日 15:51 450
拉博银行高级全球战略师迈克尔·埃弗里认为，由于能源和大宗商品的自给自足，美国及更广泛的美洲在最新的商品和石油冲击中相对受到保护。他讨论了美国在石油出口和液化天然气（LNG）政策上的潜在选择，以及确保化肥和氦气供应，如何使美国经济乃至美元比欧洲和亚洲部分地区更不脆弱。 美国较少受到休克影响 “Alhajji
观点速读 克拉克 03月09日 14:37 424
尽管全球地缘政治格局仍充满不确定性，但欧元区经济展现出了强于预期的增长动能。我们观察到，劳动力市场在复杂环境下依然保持了极强的韧性，这已成为支撑区域经济修复的核心基石。在居民实际收入增加以及企业投资增长的双重驱动下，我们预计2026年和2027年欧元区经济将延续温和扩张的态势。综合评估各项宏观指标，我们
观点速读 克拉克 03月08日 17:56 446
尽管美国经济在2025年底因进口回升等因素出现了短暂放缓，但其展现出的增长惯性超出了我们此前的预期。基于这一背景，我们将2026年美国实际GD增长预测由1.8%上调至2.0%，同时维持2027年1.7%的增长预期不变。我们认为，虽然固定资产投资的增加将为经济提供一定支撑，但劳动力供应增长的停滞以及工资增速的放缓，正逐步演
观点速读 克拉克 03月08日 17:55 501
今日公布的美国1月零售销售基本符合预期，反映出消费者在新的一年里持续支出。虽然当月整体零售额下滑了0.2%，但剔除一些波动较大的成分后，对照组销售指标上升了0.4%，且前几个月的数据也得到了一些温和的上修。这表明商品消费今年开局良好，因为该组成部分与整体商品支出的跟踪更为紧密，而被剔除的部分（汽车、汽油、
观点速读 克拉克 03月08日 17:54 430
在伊朗战争爆发前，美联储对于关税对美国经济的影响正变得更加乐观。由于通胀放缓，2026年晚些时候进一步降息的理由似乎正在增强，关税带来的负面供应冲击的影响正在消退。然而，伊朗战争正在给美国带来又一次负面供应冲击，特别是因为油价上涨。虽然波斯湾局势将如何发展仍不明朗，但非常明确的是，美联储正面临又一个
观点速读 克拉克 03月08日 17:53 533
华侨银行策略师沈茂祥和黄明明指出，由于伊朗相关地缘政治紧张局势支持美元，美元兑CNH价格上涨。北京一直设定更强的人民币修正政策，这有助于稳定人民币，并部分抵消了亚洲外汇疲软。然而，美元持续走强和风险情绪减弱，可能迫使更强硬的补偿措施以应对短期贬值压力，上涨空间也将被凸显。 地缘政治与修复策略指南对
观点速读 克拉克 03月08日 16:40 403
截至目前，伊朗已袭击了沙特阿拉伯的拉斯坦努拉炼油厂以及卡塔尔能源公司的主要液化天然气装船设施。此外，据报道，地中海航运公司、达飞海运集团、赫伯罗特股份公司以及马士基航运集团已暂停部分中东航运业务，并提高了该地区的“战争风险附加费”。主流保险公司正完全拒绝为部分船只承保。 目前，霍尔木兹海峡被视为
观点速读 克拉克 03月04日 16:31 858
石油已成为伊朗的首选武器，而美国境内加油站的燃油泵，便是其反击最前线的战场。伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）昨晚正式宣布关闭霍尔木兹海峡，并强硬警告将焚毁任何企图过境的船只。至此，伊朗的报复路径已彻底清晰。伊朗并没有选择传统军事对垒，而是将石油作为战略筹码，直击美国总统特朗普中期选举。伊朗试图通过推升
观点速读 克拉克 03月04日 16:30 470
汇丰资产管理指出，近期美国贸易和美联储新闻报道显示政策不确定指数有所上升，尽管美国股市区间交易和波动性保持控制。团队预计美国经济增长接近趋势，通胀在2026年前将持续稳定但逐步缓和。他们认为，政策不确定性上升支持了美联储未来几个月将保持停滞的预期。 唯一确定的就是不确定！ “上周，政策不确定性指数因
观点速读 克拉克 03月02日 17:07 556
当前的局势正演变为我们去年预警的“极权博弈”情景：伊朗政权在感知生存威胁时，选择通过“全球市场去稳定化”作为最后手段，迫使美、以停火。周六以来，伊朗及其革命卫队（IRGC）已将冲突范围扩大至海湾国家及关键能源基建。据《经济学人》报道，仅周六一天，伊朗向阿联酋发射的导弹数量就与向以色列发射的数量持平。I
观点速读 克拉克 03月02日 17:05 622
尽管近几个月央行黄金需求有所放缓，但法国兴业银行的大宗商品分析师预计，官方部门的购金行动将在春季期间回暖。 在这份最新的贵金属报告中，这家法国银行从历史角度审视了黄金在央行资产负债表中的运作方式，指出黄金在根本上不同于政府债务和其他储备资产。 分析师表示，黄金将继续在全球外汇储备中扮演重要角色。
观点速读 克拉克 02月25日 15:22 783
过去一年所谓的商业投资复苏，实则是高度集中于人工智能及高科技领域的支出，掩盖了其他行业的挣扎。但最新数据表明，这一状况正发生积极转变。 集中性特征明显：计算机及相关产品订单年增13.7%，增速约为核心资本货物的四倍；高科技产出增长近9%，而剔除科技后的非能源生产仅增2.2%。美国进口增长也主要由高科技设备驱
观点速读 克拉克 02月20日 08:38 995
近期地缘政治紧张局势重现了去年“解放日”期间的“股债双杀”动态，长端利率上行与美元走弱并存。这一现象深刻揭示了全球投资者对美元信用的边际削弱。尽管美元已经历大幅贬值，但其估值仍处历史相对高位，且当前的低期限溢价表明外资撤离尚未充分展开，预示着美元贬值仍有进一步空间。 全球资产配置失衡是驱动本轮美
观点速读 克拉克 02月17日 07:53 1123
2026年初，美元呈现广泛疲软态势，这不仅反映宏观数据边际走弱，更揭示市场情绪在多重压力下持续恶化。劳动力市场再度疲软严重拖累消费者信心，美国经济正面临日益加剧的逆风。与此同时，针对鲍威尔主席的司法程序及沃什的提名，迫使美联储在复杂政治博弈中审慎校准政策路径。基于此，我们维持美元对主要发达经济体货币
观点速读 克拉克 02月17日 07:52 1120
展望未来一到三个月，我们预计美元指数将承压小幅回落至96一线，这既是短期波动的中枢，也是我们维持不变的12个月长期预测目标。自2026年初以来，全球市场已显现出清晰的美元抛售趋势，其核心逻辑在于美国经济增长动能边际放缓，叠加美联储政策立场相对于其他主要央行转向鸽派，使得美元的利差优势与避险属性双双削弱，
观点速读 克拉克 02月17日 07:52 1142
近期，国际现货黄金价格在触及每盎司5600美元的历史高位后有所回调，但目前已于4500美元一线企稳并重拾升势。作为官方与私人投资者的核心战略资产，黄金的避险属性与非美储备价值依然无可替代。在地缘政治动荡与避险需求高企的背景下，金价获得了强劲支撑；与此同时，全球货币政策整体趋向宽松，叠加TF资金持续流入，为
观点速读 克拉克 02月17日 07:51 1162
随着交易员权衡美伊局势以及IA下调全球石油需求预测，周四布伦特原油走弱。回落主因是特朗普与内塔尼亚胡会晤释放的信号，特朗普倾向于通过谈判解决伊朗问题，而非立即升级冲突。尽管未达成具体协议，但这已足以驱动市场削减部分地缘政治风险溢价。数据方面，美国商业原油库存的超预期增长进一步加剧了下行压力。 上周
观点速读 克拉克 02月15日 09:12 1082
北欧的奥勒·哈康·埃克-尼尔森和亨里克·乌内尔认为，美国的超额表现已达到顶峰，全球投资者对美国资产过度敞口。他们认为随着配置正常化，欧洲增长和投资回暖，美元可能进一步走弱，这将支撑欧元，并让欧元兑美元随着时间上涨。 美国的配置调整有利于欧元 “即使在过去一年美元大幅走弱之后，美元在历史背景下仍然不
观点速读 克拉克 02月13日 16:50 1106
丹麦研究团队预计，欧元区2025年第四季度GD的第二次估计将确认适度的就业增长。国家数据显示西班牙就业增长强劲，但法国和德国略有下降，促使该银行预测欧元区就业环比增长0.1%。他们认为持续的就业增长是积极的，但也表明劳动力市场正在冷却。 随着经济降温，就业增长放缓 “在欧元区，2025年第四季度GD增长的第二次
观点速读 克拉克 02月13日 16:48 1043
美国1月非农数据确实是交出了一份令人欢欣鼓舞的答卷，实际新增非农人口达到市场预测的两倍，推动三个月平均就业增长步伐加快至7.3万人，创下去年2月以来的最强增速。失业率下降0.1个百分点至4.3%，回落至美联储连续三次决定降息前的水平。虽然2024全年及2025年初的就业增长数据遭遇大幅下修，但这些变化已在此前发布的
观点速读 克拉克 02月13日 11:06 1021
伊朗已经洞悉了特朗普的谈判套路，并正在权衡自身筹码。尽管特朗普拥有坚船利炮，但伊朗掌握着霍尔木兹海峡这一影响油价的杠杆。这对特朗普及其中期选举前景至关重要。目前，特朗普正面临国内经济与政治的双重逆风： 1.美国消费者违约率上升，处于2017年以来最高水平。2.快餐连锁店陷入困境，因为消费者已无力负担。3.
观点速读 克拉克 02月13日 11:06 845
特朗普对油价的“痛点”在哪里？即在什么价位他会从对伊威胁中退缩？这很可能取决于夏季零售汽油价格。2025年6月至9月，美国零售汽油均价为3.3美元/加仑，对应布伦特原油均价为69美元/桶。而在2024年夏季，布伦特原油均价为80美元/桶，汽油均价则达到3.5美元/加仑。 据此推测，特朗普对布伦特原油的忍耐极限约为80美元/
观点速读 克拉克 02月13日 11:05 633
扫一扫，关注公众号
扫一扫，下载亚汇通
欢迎咨询广告投放
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
