原油交易提醒：中东供应风险持续升级，WTI三连涨突破94美元，谨防向上加速

汇通财经APP讯——国际油价周三继续走强，WTI原油连续第三个交易日上涨，亚洲早盘一度升至94美元上方。截至最新市场报价，WTI约为94.33美元/桶，布伦特原油约为99.40美元/桶，WTI自9月初以来累计涨幅已经接近10%。油价快速逼近100美元关口，反映市场正在持续计入中东供应链进一步受扰的风险溢价。本轮上涨的直接催化因素仍来自供应端风险。美国方面对多艘与伊朗相关的油轮实施打击，其中一艘位于霍尔木兹海峡附近的哈格岛周边。哈格岛是伊朗重要的原油出口枢纽，相关行动令市场担忧原油运输、装载以及后续出口能力受到进一步影响。与此同时，伊朗方面发出针对波斯湾航运的警告，市场对于油轮通行安全的担忧明显升温。供应风险并没有局限于伊朗。伊朗支持的胡塞武装近期对沙特南部多个城市和能源设施发动袭击，沙特方面确认部分能源设施受到影响，其中包括日产能约40万桶的吉赞炼厂。能源设施遭到攻击意味着市场不仅需要考虑原油出口，还需要重新评估中东地区炼化能力和成品油供应的稳定性。这使得油价上涨的逻辑正在发生变化。此前市场主要交易的是霍尔木兹海峡潜在中断风险，而目前交易焦点已经逐渐扩大至“原油生产—出口—海运—炼化”整个供应链。如果冲突持续扩大，即使主要产油国仍能够维持部分生产，油轮通行受阻也可能造成区域性供应错配，推动现货市场溢价进一步扩大。霍尔木兹海峡尤其值得关注。近期通过该水道的商品船舶数量明显减少，市场数据显示，周一仅有7艘商品船通过该战略航道，而前一天为8艘。航运活动下降意味着市场参与者正在提高风险规避程度。与此同时，部分海湾产油国正在利用红海、埃及以及其他替代路线维持出口，因此目前尚未形成全面性的全球原油供应中断。这也是为什么油价虽然快速上涨，但布伦特仍暂时没有稳定突破100美元。市场并非完全失去供应，而是正在通过替代运输路线、其他产油国增产以及库存调节来缓冲冲击。最新市场分析显示，霍尔木兹海峡目前仍有一定规模的原油运输活动，海湾产油国也在积极寻找替代出口渠道，因此当前价格更多体现的是未来供应中断风险，而不是全部供应损失已经发生。需求端同样出现新的变化。由于中东原油供应不确定性上升，亚洲炼厂正在寻找更多非中东来源的原油，来自非洲、加拿大以及拉丁美洲的原油受到更多关注。亚洲大国的采购需求变化也开始影响全球现货市场，不同地区原油之间的价差正在扩大。与此同时，亚洲大国此前积累的大量库存，为市场提供了一定缓冲，但如果中东供应长期受到限制，库存消耗速度可能加快。从全球供需平衡来看，目前市场仍存在一定缓冲空间。美国、加拿大、圭亚那等非欧佩克产油国的供应增长，有助于弥补部分中东出口损失；同时亚洲大国拥有规模可观的原油储备，也能够在短期内降低对现货市场的依赖。因此，油价能否真正站稳100美元以上，关键并不只是冲突是否继续，而是霍尔木兹海峡实际通行量能否持续下降，以及中东出口减少能否超过全球替代供应能力。不过，成品油市场已经释放出更紧张的信号。中东能源设施受到攻击后，柴油等成品油供应风险上升，现货市场溢价明显扩大。相比单纯的原油