2026-09-10 08:37:00
美原油当前交投于96.68美元/桶附近，隔夜大涨超3%，布伦特原油站稳101美元关口，创下5月下旬以来最高收盘价格。本轮油价拉升核心驱动来自中东地缘冲突升级，美伊双方在霍尔木兹海峡持续爆发油轮袭击事件，伊朗划定海峡禁区，海峡油轮通行量大幅下滑，全球约三成海运原油需要途经此地，航运中断风险持续抬升原油地缘风险溢价。也门胡塞武装持续袭击沙特能源设施，沙特一处炼厂受冲击，进一步放大市场对中东原油供应的担忧，多头资金集中涌入推升油价。
宏观层面，美国8月非农就业数据大幅超预期，就业韧性强劲，薪资粘性未消，市场上调美联储9月加息概率至60%附近。油价上涨反过来再度推升美国通胀预期，形成双向博弈。本周美国PPI、CPI通胀数据重磅登场，若通胀数据再度高于预期，美联储加息预期将进一步升温，美债收益率、美元走强，会从宏观层面压制大宗商品价格；反之通胀回落，美元走弱，将给高位原油继续提供支撑。市场担忧高油价会重新点燃通胀，迫使美联储维持紧缩政策，给全球经济复苏带来压力。美国能源信息署EIA上调今明两年原油价格预测，指出中东供应扰动会持续降低全球原油库存水平。
供需端来看，当前全球原油市场维持紧平衡格局，持续处于去库周期。OPEC+坚持原有减产执行计划，主动压缩供给，支撑油价底部。虽然部分油轮通过关闭船舶定位系统，采用隐蔽运输方式通过霍尔木兹海峡，一定程度缓解供应恐慌，但这类运力不稳定，无法完全对冲航道受阻带来的潜在缺口。全球成品油需求保持韧性，美国汽油零售价同比明显上涨，柴油价格走高，抬升物流成本，进一步强化能源通胀传导。不过全球制造业复苏偏弱，远期原油需求预期存在隐忧，限制油价单边持续暴涨空间。
技术面，WTI原油日线突破前期震荡平台，站稳94美元上方，多头趋势短期占优。上方关键阻力97美元，一旦地缘消息继续发酵，有望挑战99美元附近压力；下方短期支撑94美元，强支撑92美元。4小时图价格沿布林带上轨运行，RSI指标靠近超买区间，短线存在冲高回落回调风险，盘面跳价、滑点风险居高不下。地缘消息具备突发性，局势随时可能出现缓和，多头获利盘集中离场，极易引发快速跳水。
机构观点方面，摩根大通认为只要霍尔木兹海峡航运无法恢复常态，油价就会持续维持高风险溢价，冲突持续恶化的情景下，布油存在冲击120美元的可能性。盛宝银行提醒，当前油价很大一部分是地缘情绪溢价，一旦美伊释放谈判缓和信号，油价会快速回吐涨幅。高盛表示，需要重点关注美国CPI数据，通胀结果将决定美元强弱，进而影响原油中期走势。
交易层面，当前原油多空博弈极其激烈，地缘消息随时会带来极端行情，不建议重仓追涨。交易者应当缩减持仓规模，严格设置止损，防范突发消息带来的大幅扫损。激进交易者可在回踩支撑附近轻仓试多，高位不追高；稳健投资者建议观望，等待通胀数据与中东局势明朗后，再择机参与。
（亚汇网编辑：章天）
