2026-09-09 08:46:04
昨日行情
昨日三大指数涨跌不一，双创指数均跌超1%。沪深两市成交额1.96万亿，较上一个交易日放量143亿。从板块来看，农业板块反复活跃，化肥板块异动拉升，有色·铜概念表现活跃，传媒板块延续强势，油气板块震荡反弹。截至收盘，沪指涨0.2%，深成指跌0.52%，创业板指跌1.15%。
十大劵商
中信证券：外部扰动持续，市场博弈复杂度抬升，控制预期，均衡布局
当前市场核心矛盾在于海外美债长端利率高位震荡叠加中东地缘风险，美国CPI、PPI通胀数据将是短期最重要的变量。科技板块调整不单是海外利率压制，同样存在AI商业化兑现速度不及预期的定价担忧。国内政策托底方向明确，但内需修复偏温和，难以驱动指数全面上行。资金呈现高低切换，资金从高拥挤科技赛道流出，向资源、高股息板块轮动。配置建议采用“AI+周期”杠铃策略，AI聚焦算力硬件中业绩兑现标的，周期方向关注油气、有色；底仓配置红利资产，规避纯题材炒作小票，在重磅数据落地前不宜重仓。
华泰证券：市场进入震荡再平衡阶段，去伪存真，寻找具备配置差的细分方向
前期强势板块筹码消化尚未完成，单一主线持续拉升难度加大，行情由单一主线扩散至多行业轮动。海外长债收益率高位波动，压制高估值成长板块估值。在行业选择上，优先挑选股价与盈利匹配合理的方向，AI板块关注通信设备、半导体材料与设备；非科技赛道重点关注船舶、工程机械、农业等景气边际改善但涨幅偏低板块；红利资产继续作为组合压舱石，银行、交运、煤炭具备稳定现金流。整体策略攻防兼备，不盲目追高高位品种，等待基本面验证。
国泰君安：A股底部支撑稳固，结构性多窗口期仍在，重视红利重估机会
当前市场不存在系统性下跌风险，政策底明确，指数下行空间有限，但全面牛市条件尚不具备。高股息资产估值仍具备重估空间，部分红利板块股息率显著高于债券收益率，在外部不确定性抬升环境下资金配置需求持续提升。原油价格上涨带来资源板块阶段性机会，同时要留意油价上行带来的输入性通胀压力。科技板块中长期产业逻辑不变，但短期波动放大，建议逢低布局，不追反弹。市场大概率维持箱体震荡，把握波段机会，控制单一行业仓位。
海通证券：震荡格局不变，行情重心由估值抬升转向盈利验证
上半年AI板块行情更多是估值扩张，9月之后市场重心转向半年报验证，只有业绩能够兑现的标的才能持续走强。海外方面，美国非农数据偏强，降息预期延后，美债收益率高位，对成长股形成持续约束。国内经济温和修复，地产政策持续发力，板块更多为脉冲式反弹，趋势性行情尚未到来。板块配置上，科技、资源、医药均衡配置；创新药板块基本面边际改善，具备估值修复机会。短期市场以震荡为主，等待内外宏观信号共振。
招商证券：海外利率压力尚存，维持“结构性成长+红利”均衡组合
美国8月非农数据强化高利率预期，本周通胀数据将决定美债、美元后续走势。原油涨价是当前重要变量，能源、化工产业链受益。AI产业链高景气逻辑不变，但板块内部利润重新分配，算力、光模块、芯片硬件业绩确定性更强。国内资金偏好持续切换，存量博弈下板块轮动速度快。建议三条主线布局：AI算力、制造业出海、低估值政策受益方向，同时增配农业、机器人等边际改善赛道，兼顾弹性与防御。
广发证券：存量资金博弈，把握两大主线：资源涨价+国产替代
中东地缘冲突推升油价，油气、煤炭、贵金属等资源板块迎来事件驱动行情，属于阶段性机会，但地缘消息随时缓和，不适合长期重仓。科技主线看国产替代，半导体设备、材料是中长期核心方向，短期受美债收益率扰动波动较大。消费板块整体处于磨底阶段，仅部分必选消费龙头具备防御价值，可选消费缺乏持续催化。交易层面，当前适合轻仓波段操作，减少追涨，等待回调后低吸，重点跟踪北向资金流向与大宗商品价格变化。
银河证券：市场以结构性轮动修复为主，外部不确定性尚未出清
短期外围扰动因素较多，美债、美元、地缘冲突持续扰动A股风险偏好，大盘难走出单边上涨行情。国内政策持续托底，市场下方支撑有力，下跌空间有限。资金轮动特征显著，资源周期受益大宗商品涨价，科技板块波动加大。配置思路：稳健资金继续持有高股息底仓；进取型资金聚焦硬科技国产替代赛道，优选订单、业绩可验证标的。题材板块博弈风险高，高位标的警惕利好兑现回落，保持耐心，等待数据落地后再调整仓位。
国信证券：外部风险扰动，市场维持区间震荡，把握景气确定性机会
当前全球宏观处于多空交织阶段，美国通胀如果高于预期，会进一步推迟美联储降息，压制全球成长资产；通胀回落则利好科技板块估值修复。A股内部，新旧经济动能分化明显，高技术制造业维持高景气，传统内需修复偏弱。行业层面，算力硬件、半导体设备长期逻辑稳固；油气、有色受益大宗商品涨价，具备短期弹性；券商板块受益市场活跃度提升，适合逢低布局。操作上，不要赌单边行情，均衡配置，做好止盈止损。
光大证券：地缘推升大宗商品，风格向低估值防御倾斜
原油价格上行，推升全球通胀预期，高利率持续时间拉长，资金风险偏好下降，资金由高估值成长向低估值资源、红利板块转移。但资源板块行情高度依赖地缘消息持续性，一旦冲突缓和，油价快速回调，板块随之回落，属于事件驱动行情。科技赛道中长期趋势没有改变，但短期要规避纯概念、无业绩支撑标的。国内稳增长政策持续落地，关注地产链边际改善机会，不过反弹力度有限。整体建议降低组合波动，均衡配置，控制总仓位。
中信建投：外部风险可控，科技板块等待充分消化
美债长端利率维持高位，但是美国财政部实施长债回购操作，一定程度缓解债市流动性压力，外部冲击相对有限。A股资金结构上两融资金保持稳定，ETF资金持续流入，市场流动性整体平稳，前期科技板块回调属于拥挤交易出清，并非趋势反转。短期科技板块仍需要震荡消化筹码，等待海外通胀数据落地。配置上，逢低布局AI硬件、半导体国产替代；同时布局高股息能源板块对冲外部宏观风险。在数据落地前保持谨慎，不重仓博弈，静待方向明朗。
（亚汇网编辑：章天）
