2026-09-10 09:03:03
昨日行情
昨日A股三大指数涨跌不一，沪指走势较强，科创50指数高开低走。沪深两市成交额1.86万亿，较上一个交易日缩量1047亿。从板块来看，煤炭板块震荡走强，航运概念异动拉升，海通发展5天3板，培育钻石概念盘中走强，军工板块表现活跃。截至收盘，沪指涨0.28%，深成指涨0.15%，创业板指跌0.14%。
十大劵商
中信证券：市场维持区间震荡，无需过度恐慌海外利率扰动
当前市场处于风格再平衡阶段，前期AI主线交易拥挤度释放，但外部高美债收益率对高估值成长板块估值压制仍未解除，短期指数难出现单边趋势行情。国内流动性环境维持平稳，市场向下空间有限，结构性机会依然丰富。配置采取杠铃策略，一方面精选AI算力、存储芯片等具备业绩兑现能力的硬科技龙头；另一方面增配有色、化工、创新药以及头部券商等估值修复品种。短线不宜重仓博弈指数反弹，逢回调布局，规避高位纯题材炒作标的。
中信建投证券：以仓位再平衡应对震荡行情，三条主线把握金秋机会
当前资金在成长、周期、红利之间快速轮动，热点持续性偏弱，短线交易难度加大。中报披露结束，业绩利空基本释放，市场焦点转向宏观高频数据与海外美国CPI通胀数据。推荐三大方向：第一，中报业绩超预期的算力硬件、光模块、电力设备；第二，资源品涨价带动的有色、石油石化；第三，银行、公用事业等高股息红利资产作为底仓对冲波动。同时关注军工、汽车等基本面逐步改善的板块，保持组合均衡，不要单一押注赛道。
中金公司：A股结构性行情延续，重视产业创新与出海两条长期逻辑
AI产业已经进入商业化兑现周期，算力基础设施需求长期向好，但短期板块波动会显著放大，选股优先选择订单、营收能够持续验证的企业。海外地缘冲突、油价上行带来通胀反复的潜在风险，美债高位运行会持续扰动北向资金流向。配置层面，成长方向聚焦国产算力、半导体设备、AI应用、机器人；周期板块关注有色金属、能源化工；红利板块持有稳定现金流蓝筹；同时布局家电、工程机械等出海产业链，把握海外市场份额提升带来的盈利改善机会。
华泰证券：控制整体仓位，沿着盈利与筹码的配置差进行再平衡
当前市场成交量萎缩，存量博弈特征明显，增量资金入场不足，全面普涨行情短期难以出现。海外美债收益率上行是当前最大外部变量，若美债长端利率继续抬升，成长板块估值压力还会延续。从筹码结构来看，前期涨幅较大的AI应用端筹码松动，而周期、红利板块筹码压力较小。操作上建议保持中等仓位，降低高位成长仓位，增配高股息防御资产，逢低布局盈利预期上修的顺周期板块，减少短线频繁交易。
申万宏源证券：维持9月震荡反弹判断，AI主线内部机会分化
前期AI板块快速上涨带来的资金失衡已经初步消化，板块定价回归产业基本面与估值匹配度。AI赛道内部机会分化，不再是普涨行情，优先关注国产算力链、存储芯片、PCB等细分赛道；创新药、CXO赛道经过调整，具备资金回流条件。高股息资产的绝对收益窗口拉长，煤炭、运营商等板块适合作为底仓。贵金属短期受美元波动扰动，中长期具备配置价值。9月非科技板块阶段性占优时间会拉长，风格不会单边切换，以轮动为主。
国金证券：AI行情进入业绩兑现阶段，A股迎来结构性复苏窗口
AI产业已经从概念炒作进入商业化落地阶段，云厂商资本开支持续上行，算力硬件需求保持高景气，但市场已经提前定价远期业绩预期，后续核心观察应用端变现能力。国内经济呈现结构性复苏特征，制造业优势持续凸显。市场风格不会简单单边切换，科技、周期、红利可以各自走出行情。配置方向上，优先算力基建、半导体、传媒游戏；同时布局石油石化、有色等受益大宗商品涨价品种；消费板块等待基本面进一步修复，暂不重仓。
招商证券：推荐“结构性成长+红利”均衡组合
海外市场焦点转向美国CPI通胀数据，通胀数据高低将直接决定美联储政策预期，美债收益率、美元、北向资金都会随之波动。A股处于业绩空窗期，板块轮动速度加快。高股息红利资产防御属性突出，适合作为组合底仓；成长板块优选景气确定性强的算力产业链。此外关注资源品涨价主线，中东地缘冲突推升原油价格，带动能源产业链盈利预期改善。消费板块处于磨底阶段，等待消费数据回暖信号。
东吴证券：强业绩支撑科技景气，反弹窗口观察至9月中下旬
当前市场缩量震荡，主要源于泛AI赛道交易热度阶段性回落，场内主动资金调仓。但产业景气度向上的大逻辑没有破坏，中报数据验证算力产业链高增长，分子端的业绩兑现有望阶段性对冲分母端利率带来的估值压力。9月中下旬伴随海外通胀数据落地，外部不确定性下降，市场反弹窗口有望打开。配置思路为国产科技、周期复苏、创新药三者并重，搭配低估值红利资产对冲回撤风险。
开源证券：板块拥挤度初步消化，科技赛道赔率提升
中报数据显示电子、计算机、石化、有色、银行、公用事业盈利改善明显。小微盘个股经过一轮调整，部分业绩超预期标的具备不错的性价比。AI赛道拥挤度回落，投资机会从大盘龙头扩散到细分领域中小市值标的。高波动市场环境下，高股息资产避险价值凸显。建议均衡配置算力硬件、有色化工、非银金融；小微盘方向挖掘业绩确定性强的隐形冠军，警惕没有业绩支撑的纯小票题材炒作。
方正证券：9月市场环境相对积极，A股下行空间有限
全A非金融企业盈利迎来阶段性向上拐点，市场估值处于历史偏低区间，风险释放相对充分。外部扰动更多带来短期冲击，难以改变A股中期运行方向。科技成长板块调整压力逐步缓释，可以逢低布局AI算力、半导体国产替代；顺周期受益于大宗商品价格上行，有色、化工存在估值修复机会；非银金融板块估值低位，市场成交回暖有望带动券商盈利修复。操作上把握回调机会，分批布局，避免追高。
（亚汇网编辑：章天）
