2026-09-11 12:35:04
一、招商证券：美国CPI+FOMC决议的四种情景推演
招商证券发布研报称，当前市场处于存量博弈阶段，上周ETF流入，融资资金流出，减持和计划减持规模略有下降，二级市场可跟踪资金整体平衡。未来一周美国将公布的通胀数据和9月议息会议可能成为短期市场决断的关键，将共同决定短期美债利率、美元和全球风险偏好的方向。如果核心CPI环比低于或符合预期，美联储大概率维持利率不变，靴子落地；如果通胀超预期回升，加息将成为更为顺畅的政策选择，短期压制后将给市场带来配置机会。
二、中金：维持江南布衣(03306)跑赢行业评级 目标价24.97港元
中金发布研报称，基本维持江南布衣(03306)FY27盈利预测10.69亿元，引入FY28盈利预测11.31 亿元，当前股价对应8.8/8.7倍FY27/28市盈率，维持跑赢行业评级。考虑到公司业绩稳健，维持目标价24.97港元，对应10.4/10.3倍FY27/28P/E，较当前有19%的上行空间。
三、瑞银：首予蔚来-SW(09866)“买入”评级 目标价43港元
瑞银发布研报称，首次覆盖蔚来-SW(09866)港股，给予“买入”评级，目标价43港元。该行预计蔚来2026年收入将达1316.63亿元人民币，预期公司于2027年实现扭亏为盈，录得净利润16.84亿元人民币。目前蔚来股价对应2026/27年市销率(P/S)仅为0.5倍与0.4倍。瑞银指出，国内汽车市场竞争激烈，但消费能力提升，高端纯电动车市场仍展现强劲韧性。今年蔚来凭借品牌忠诚度与高端定位，成为少数同时销量同比增长超50%、平均售价上升，且新车上市半年后仍能维持月销万辆以上的品牌。
四、招银国际：首予瀚天天成(02726)“买入”评级 目标价161.18港元
招银国际发布研报称，碳化硅外延片行业正在由产能扩张转向有效产能、成本控制和客户认证能力的竞争，瀚天天成(02726)作为全球外延片龙头，高度覆盖境内外下游头部客户，首次覆盖给予“买入”评级，目标价161.18港元。该行预计，公司2026-2028年收入分别达到13.1亿元人民币、29.5亿元和53.2亿元，经调整净利润(剔除股份支付等影响)分别为3.1亿元、6.6亿元和11.1亿元。该行认为，未来股价的核心驱动力在于8英寸放量、下游应用多元化与高压化带来的量价齐升，境内外双轮驱动全球外延片龙头。
五、小摩：中国工厂自动化上升周期仍完整 高价值自动化与机器人企业更具优势
摩根大通发布研报称，中国工厂自动化(FA)上升周期仍属完整，但复苏愈趋选择性，增长及质素愈来愈集中于高价值、创新驱动的自动化及机器人分部。MIR最新数据显示，2026年第二季FA销售同比升8%，工业自动化(IA)市场大致持平、同比仅升0.2%，过程自动化(PA)则同比跌4%。产品层面，AC伺服马达同比升25%，小型PLC(可程式逻辑控制器)升15%，中大型PLC升14%，工业机器人升17%。
六、花旗：维持百度集团-SW(09888)“买入”评级 估值目前具有吸引力
花旗发布研报称，维持百度集团-SW(09888)“买入”评级，美股(BIDU.US)目标价为166美元，公司目前估值具有吸引力。在花旗全球TMT大会上，百度CFO何海建炉边谈话内容指，主要收益包括百度GPU云业务增长，利润不断提升;百度重点关注于资本效率战略，其投资周期比以往CPU时代更短，资本支出亦低于同业此外，报告中称，百度认为，MaaS托管市场蕴藏着巨大的挑战，尤其是在文心一言模型能够改进进一步的情况下;百度认为Robotaxi是一项长期投资;搜索业务则希望缩小趋势;管理高层致力于回报股东和严格的资本配置。此外，该行预计南向通资金流需要一段时间才能完全展开，而不是立即形成流。
（亚汇网编辑：书瑶）
