嘉盛集团：通胀担忧与地缘风险夹击，金价退守4320，中东风险溢价加剧

  周五(北京时间9月11日)亚市早盘，现货黄金交投于4320美元/盎司附近，金价周四回落，因美国PPI数据涨幅符合预期，且油价上涨加剧通胀担忧，推动加息预期回升，市场聚焦日内CPI数据；油价周四大幅飙升超7%，两大指标都站上100美元/桶大关，与伊朗结盟的胡塞武装周四控制也门摩卡港，对红海航运构成新威胁，同时途经霍尔木兹海峡的海湾地区航运仍受限，特朗普警告称，美国可能打击位于伊朗受损严重的纳坦兹铀浓缩设施附近的镐山，临近周末，地缘风险溢价加剧。

  股市

  美股周四收低，三大股指齐跌，8月生产者价格指数环比涨幅符合预期，但伊朗战争导致霍尔木兹海峡和红海供应路线受扰，油价持续上涨，加剧通胀担忧并强化美联储下周加息预期；同时公债收益率攀升，10年期升至近三年最高，30年期创逾19年新高，2年期升至逾两年最高。

  标普500指数跌0.58%至7591.75点，纳指跌0.65%至26081.73点，道指跌0.60%至52064.10点，标普过去四个交易日累计跌2%，11个板块中九个下跌，材料板块领跌1.45%，信息技术板块跌0.91%； 英伟达 跌2.3%、美光跌4.7%， 苹果 涨3.6%。

  芝商所FedWatch显示交易员预计美联储下周至少加息25个基点的概率为70%，高于报告公布前约64%。投资者正密切关注周五公布的8月消费者价格数据。

  金市

  金价周四下跌，现货黄金跌1.91%至每盎司4316.72美元，美国通胀数据和油价上涨推动市场加大对美联储下周加息的押注。

  美国8月生产者物价指数环比上涨0.4%，7月读数修正为上涨0.1%，Capital高级金融市场分析师Kyle Rodda表示，该数据在一定程度上表明美国经济潜在通胀压力略有回升，部分原因是能源成本上涨；芝商所FedWatch工具显示，交易员预计美国下周加息可能性为70%，高于数据公布前的62%，但调查的大多数经济学家预计美联储将在9月15日至16日会议上维持利率不变，并在今年余下时间保持利率不变。

  美元上涨使以美元计价的黄金对持有其他货币的买家更昂贵，指标10年期美国公债收益率上升也进一步打压金价。

  美国与伊朗开战以来针对航运的袭击出现最大幅度增加，引发供应受扰担忧，Rodda补充称油价上涨意味着通胀将维持在更高水平且更具持续性，债券必须对此作出反映，从而导致金价下跌。与此同时，欧洲央行周四进行今年第二次加息，以遏制战争引发、由能源价格推动的通胀上升。

  现货白银跌5.5%至每盎司64.56美元，现货铂金跌5.5%至1791.13美元，现货钯金跌5.1%至1283.52美元。

  油市

  油价周四大涨，两大指标均突破每桶100美元，自伊朗战争爆发以来针对航运的袭击出现最大幅度增加，加剧了交易员对本已紧张供应进一步受扰的担忧。

  布伦特原油上涨7.22%，收报108.93美元/桶，美原油上涨7.51%，收报103.93美元/桶，两大指标均触及5月19日以来最高，并创下近两个月最大单日涨幅。

  与伊朗结盟的胡塞武装周四控制也门摩卡港，对红海航运构成新威胁，同时途经霍尔木兹海峡的海湾地区航运仍受限；XS业务发展主管Simon-Peter Massabni表示，也门方面对沙特能源设施的袭击带来新的市场风险，使担忧不再局限于伊朗和霍尔木兹海峡，而是包括供应干扰可能蔓延至该地区出口路线、石油生产设施及其他能源基础设施的风险。

  美国总统特朗普警告称，美国可能打击位于伊朗受损严重的纳坦兹铀浓缩设施附近的镐山，并表示这场战争很可能持续到11月中期选举之后。

  伊朗表示，在美国袭击五艘伊朗油轮后，伊朗周三袭击了霍尔木兹海峡附近的10艘船只，伊朗伊斯兰革命卫队称将加大对任何进一步袭击的回应力度。分析师表示，这波油价涨势能否持久将取决于全球最大原油进口国。

  美国能源信息署表示，随着炼油活动继续保持强劲，上周美国原油库存减少39.1万桶至4.241亿桶，分析师此前预计减少155万桶；石油输出国组织周四公布的月度报告副本显示，该组织将2026年全球石油需求增长预期下调至每日38万桶，这是连续第五次下调预期。

  汇市

  美元指数周四上涨0.3%，收于99.05，收复本周稍早部分失地；美国生产者价格数据符合预期并强化了对美联储下周加息的预期，推动美元上涨。

  欧元兑美元下跌0.18%至1.1611，欧洲央行一如市场预期将利率上调25个基点，为今年第二次加息，旨在遏制伊朗战争引发的能源价格上涨所推动的通胀升温，决定公布后欧元立即走低，因市场担忧欧洲央行为抑制通胀进一步加息将影响经济。

  欧洲央行未来加息概率均有所上升，因此是偏鹰派决定，但美元全面走强的主要驱动力是PPI，市场在周五CPI数据公布前相当紧张，CPI才是真正的重头戏；美国银行分析师Alex Cohen称，强劲CPI可能推动美元出现喘息式反弹，但美元要持续走强可能仍需美联储采取后续行动。

  油价飙升也为美元提供支撑，此前伊朗盟友胡塞武装夺取也门摩卡港，加剧市场对红海航运中断的担忧，霍尔木兹海峡油轮通行仍然受限。

  日元兑美元在连续三个交易日上涨后回落，自7月下旬市场干预以来已累计上涨逾6%，但在市场预计日本央行下周加息之际仍接近七个月高位；美国财政部7月下旬曾与日本央行一道干预市场以支撑日元，当时卖出的是欧元而非美元，本周稍早美国财长贝森特表示支持将华盛顿的金融实力用作外交政策工具，美国财政部还宣布于周四扩大债券回购操作规模以遏制长期公债收益率上升。

  国际要闻

  美财政部宣布对伊朗相关个人和实体实施制裁

  美国财政部当地时间9月10日发布声明称，作为对伊“经济孤立行动”的一部分，该部门下属的外国资产控制办公室将为伊朗在中东地区的代理人网络提供支持的个人和实体列入制裁清单，制裁对象包括黎真主党成员等。8月24日，美国财政部长贝森特宣布美国当日发起对伊朗“经济孤立”的新一轮制裁措施，以进一步加大对伊施压。

  也门胡塞武装占领红海战略要地哈尼什群岛

  也门政府官员10日说，在政府海军部队撤出红海战略要地哈尼什群岛后，也门胡塞武装已在岛上部署兵力。当晚，也门政府军将该国西海岸一片区域划定为“作战区”。这名匿名政府官员告诉新华社记者，也门政府海军部队10日下午撤出哈尼什群岛后，胡塞武装随即进入，并在岛上建立军事阵地。