美元/加元基本面及技术面走势分析（2026年9月10日）

   美元/加元基本面综述：

  

   一、加拿大国内基本面

  

   1.通胀

  

   7月CPI同比约3.0%，触及央行1?3%目标区间上限，主要受汽油油价推升；核心通胀相对温和，更接近2%目标。

  

   中东地缘推高油价，存在能源价格向其他商品传导通胀的风险；加拿大央行明确提示通胀上行风险上升。

  

   9月2日加拿大央行议息：维持利率2.25%不变，删除“利率处于合适水平”表述，表态准备在通胀持续过高时加息，甚至多次加息，政策转向偏鹰，但没有给出加息时间表。

  

   2.经济增长

  

   Q2GDP年率3.3%，显著反弹，出口、地产投资、消费共同拉动，结束此前近半年的停滞；但经济仍存在过剩供给，产出缺口为负，经济复苏基础并不稳固。

  

   就业：失业率6.4%，整体稳定，但劳动力需求偏弱，没有过热迹象。

  

   重大外部风险：美加关税冲突。美国实施新关税，加拿大出台反制关税；关税会抬升国内成本、压制企业投资信心，对经济前景带来不确定性，限制加拿大央行激进加息空间。

  

   3.加拿大央行政策立场

  

   当前政策利率：2.25%，9月决议维持不变，但打开加息选项。

  

   两难处境：油价带来通胀上行风险，需要警惕通胀；但美加贸易摩擦、经济仍有过剩供给，又不适合贸然加息。

  

   市场定价：今年年内加息概率有限，更多是观察通胀与油价变化，不是确定加息。

  

   二、外部核心驱动

  

   1.美加利差（最重要）

  

   美元兑加元，美加利差扩大→USD/CAD上涨（加元走弱）；利差收窄→USD/CAD下跌（加元走强）。

  

   美联储9月16日议息，美国PPI、CPI决定美元和美债收益率；若美国通胀反弹，美联储加息预期抬升，美加利差扩大，压制加元；若美国通胀降温，利差收窄利好加元。

  

   加拿大央行虽偏鹰，但市场并未充分定价加息，美联储的政策预期对USD/CAD短期影响力往往大于加拿大央行。

  

   2.国际原油价格（加元标志性驱动）

  

   加拿大是原油净出口国：

  

   油价上涨→改善加拿大贸易条件，利好加元，打压USD/CAD；

  

   油价下跌→贸易条件恶化，利空加元，推高USD/CAD。

  

   注意：油价与美元存在联动；油价大涨同时伴随美元避险走强，会出现“油价涨但加元不涨”的矛盾行情。

  

   3.美加贸易摩擦

  

   美国对加拿大商品加征关税，加拿大反制。关税会抬升加拿大国内通胀，同时压制出口与企业信心，双重矛盾：推升通胀支持加息预期，但损害经济增长，约束央行加息空间，属于中期不确定性因素。

  

   4.全球风险情绪

  

   加元属于风险货币：

  

   风险偏好上升，油价走强，利好加元；

  

   避险情绪升温，资金涌入美元，USD/CAD上涨。

  

   美元/加元技术面分析：

  

   美元兑加元价格在其最新的盘中交易中上涨，受到关键支撑1.3780的稳定支持，获得了帮助其实现这些收益的积极势头，收复了部分先前的损失，并成功摆脱了相对强势指标的超卖状况。这些指标达到了过度超买的水平，表明围绕该货币对的积极势头正在消退，并警告短期内可能出现熊市反转。这是因为该货币对继续面临低于EMA50的交易压力，这是一个动态阻力，限制了全面复苏的机会，因为短期内主要的熊市趋势占主导地位。

   （亚汇网编辑：冰凡）