2026-09-15 00:01:55
汇通财经APP讯——尽管8月美国CPI数据强化了市场加息预期，CME美联储观察工具显示加息概率接近九成，但现货金价守住了每盎司4300美元关口，说明单次加息带来的利空影响力正在衰减。不少机构提醒，相比于通胀，持续膨胀的美国政府债务正在冲击美债市场，叠加多国央行即将迎来议息会议，上周分析师提出，美联储需要应对的难题早已不止通胀。美国政府债务规模突破40万亿美元，持续给美债市场带来压力，10年期美债收益率维持三年高位，持续向5%关口靠近。即便美国财政部在上周四购入超过50亿美元长期债券，收益率依旧居高不下，本次回购操作效果不及预期。莫顿财富首席执行官杰夫·萨尔蒂（JeffSarti）表示，在当前财政环境之下，美联储难以激进加息。他说：“美联储可以尽力抗击通胀，但受制于国内财政现状，加息空间十分有限，通胀大概率会持续处在高位。更为核心的是持续恶化的财政状况，债券市场已经释放出十分明确的信号。”扎耶资本市场首席投资官纳伊姆·阿斯兰（NaeemAslam）认为，美联储公信力正经受考验，黄金因此获得有力支撑。美联储主席凯文·沃什（KevinWarsh）上月在怀俄明州杰克逊霍尔全球央行年会演讲中重申，政策重心是稳定物价，推动通胀回落至目标区间。纳伊姆·阿斯兰说：“如果美联储加息，美债收益率仍难以满足市场预期；若选择按兵不动，其政策公信力就会遭受质疑，当下持有黄金仍是优选策略。”机构观点分化，全球多家央行密集迎来决议道明证券大宗商品策略总监瑞安·麦凯（RyanMcKay）在上周五的研报中提到，美联储周三利率决议前，金价下行风险有所增加，但下跌空间相对有限。他说：“强劲经济数据与偏鹰的美联储，或仅触发程序化小幅抛售，美元信用弱化、各国央行持续购金、ETF资金回流，为长期资金配置筑牢支撑，金价短期回调可以视作买入机会。”思普罗特公司总裁瑞安·麦金太尔（RyanMcIntyre）则认为，美联储未必会选择加息，或将维持中性政策，理由是本轮通胀很大程度来自伊朗冲突推高的能源价格。他补充，就算落实加息，市场也早已充分定价，4400美元下方的金价已经消化25个基点加息的影响。他表示，无论美联储做出哪种选择，长远来看主权债务风险上行的大趋势不会改变。本周除美联储之外，英国央行将于周四公布利率决议，市场预期基准利率维持3.75%不变；短期美联储加息预期仍是压制金价的直接因素，不过金价守住4300美元关口，体现长期买盘的韧性。市场目光不能只局限于本次美联储25个基点的政策变动，美国巨额债务带来的债市压力，叠加英国、日本央行的政策变动，以及日元套利交易潜在风险，共同构成全球资产的核心变量。多数机构认为，短期金价回调属于震荡行情，长期主权债务、央行购金等支撑逻辑依旧有效，金价的中长期行情仍具备想象空间。现货黄金周线图来源：易汇通北京时间9月14日13:46现货黄金报4330.44美元/盎司
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