2026-09-11 11:06:27
美国生产者价格指数（PPI）通胀数据以及油价上涨，提升了市场对美联储（Fed）加息的押注，令这种贵金属面临一些抛售压力。 交易员将从周五晚些时候公布的美国消费者物价指数（CPI）报告中获得更多线索。截至目前，黄金报价4330.70。
美财政部对美债回购“挑三拣四”，罕见未买满上限
在美国财长贝森特首次扩大规模的国债回购操作中，购入的长期限国债规模低于投资者预期，加剧了抛售潮，导致美长债收益率升至数年来的高位。美国财政部周四回购了51.87亿美元10年至20年期国债，低于此前公布的60亿美元最高回购规模。10年期美债收益率在此次操作后升至2023年以来最高水平。
欧洲央行二度加息 称通胀将长期远高于目标
欧洲央行自2月伊朗战争爆发以来第二次加息，以应对通胀将远高于2%的信号。周四，存款利率上调25个基点至2.5%，与调查中几乎所有经济学家的预测一致。欧洲央行重申不会预先承诺进一步行动，而是根据数据逐次会议决定。其在声明中表示：中东冲突继续产生通胀压力，通胀将在较长时期内远高于目标。
胡塞武装：所有船只在红海都很安全 沙特除外
也门胡塞武装控制的人道主义行动协调中心表示：“ 红海航行对所有航运公司来说都是安全的，但沙特船只除外 。”胡塞武装发言人也表示：“红海和曼德海峡的航行自由及国际贸易仍然安全畅通、不受阻碍。当前行动仅限于特定目标（沙特），且为防御性。”
伊朗暂缓征收10%能源运费附加费 海峡压力或将趋缓
据伊朗法尔斯通讯社报道，伊朗宣布临时暂停对运输进出该国能源产品的外国船只征收10%运费附加费，此举是在霍尔木兹海峡持续海上紧张局势下的一项战术调整。该海峡是对全球能源供应至关重要的关键航运通道。
机构观点汇总
法兴银行：看跌/看涨期权比率降至低位，黄金或已迎来布局时机
在经历2026年上半年的剧烈波动后，国际现货黄金市场正逐步企稳复苏。尽管地缘冲突与美联储加息预期升温曾引发阶段性回调，但当前市场波动率已回归正常，投机性仓位回升至两年均值上方，GLD看跌与看涨期权比率降至六个月低点，表明看涨情绪正加速修复。虽然美国实际收益率走高曾对国际现货黄金价格形成短期压制，但已不足以破坏长期牛市格局，市场存在强劲的结构性支撑。近几个月美元走弱不仅提升了非美投资者的购买力，美元全球储备份额的下行更从结构上强化了去美元化叙事，为国际现货黄金作为替代储备资产创造了有利条件。
此外，央行的稳健买入与ETF资金流的反弹为市场构筑了坚实底部。由中国、波兰等国领衔的储备多元化进程持续推进，84%的储备管理者预计未来5年将提高国际现货黄金份额。结合近期ETF持仓反弹，金融投资者需求已重回长期看涨逻辑。此前由于市场波动率大幅上升，我们减持了国际现货黄金。鉴于目前波动率已显着回落，央行逢低买入与去美元化趋势明确，我们正适时重新布局黄金配置。
道明证券：黄金相对抗跌，长期支撑仍然稳固
道明证券策略师Ryan McKay和Bart Melek指出，尽管能源价格上涨以及美联储加息预期升温，对贵金属整体形成更强阻力，但黄金相较其他贵金属仍表现出更强韧性。
即使市场重新面对能源价格上涨和短期加息概率上升，黄金仍守住了近期高位区域的关键支撑。不过短期来看，金价对经济数据和政策消息的敏感度将明显提高，接下来的通胀数据将成为最重要的催化因素之一。
从资金面看，如果金价跌破4367美元/盎司，商品交易顾问（CTA）可能转为小幅卖出；如果进一步跌破4300美元，系统化资金出现更大规模卖出的风险将明显增加。
不过，黄金长期支撑基础依然稳固。美元贬值交易重新受到关注，央行购金仍处于高位，同时黄金ETF资金重新流入，这些因素都能够为金价提供结构性支撑。因此，即使美国经济数据表现强劲、美联储释放更鹰派信号，黄金短期可能出现一定抛售，但跌幅预计相对有限。其更可能只是推迟下一轮上涨行情的启动时间，而不是引发明显且持续的下行趋势。
Metals Focus：黄金实物买盘缩水，牛市的定价权或移交投资与央行需求
尽管全球主权债务的可持续性担忧继续支撑国际现货黄金的长期走势，但珠宝需求这一传统支柱正面临显着走弱。创纪录的价格对全球珠宝实物消费造成严重冲击，预计2026年全球珠宝消费量将较2023年下降三分之一以上，并失去其作为黄金最大需求来源的地位，被金条和金币投资所超越。
高价固然支撑了销售收入，但以实物重量衡量的需求正迅速被侵蚀，强劲的零售收入掩盖了上游加工与精炼实物需求的下滑。2026年上半年，印度与中国的黄金珠宝消费量分别同比下降17%和30%。高价促使消费者转向溢价更低的国际现货黄金金条和金币，或选择镀金产品及减少贵金属用量的镶嵌饰品。
这一转变对规模高达1820亿美元的黄金珠宝市场影响深远。不过，珠宝市场的疲软不会破坏国际现货黄金的整体牛市，央行购买、货币贬值忧虑以及美国政策不确定性等基本面依然稳固。但高价引发的反馈循环将使珠宝实物支撑作用持续减弱，吸收市场供应的责任将更多依赖投资与央行需求。
析师Itai Smidt：市场可能过度定价鹰派预期，4400将成为黄金多空生死线
上周远超预期的美国就业数据重塑了美联储政策路径预期，国际现货黄金明显承压回落。美国8月非农新增16.2万人，大幅高于预期的5.6万人，劳动力市场强劲表现再度成为焦点。在我看来，国际现货黄金当下的短期回调符合逻辑，但若据此断定更大上涨趋势已经结束则为时过早。
当前走势本质上是利率预期的快速重新定价，而非支撑国际现货黄金的中长期潜在因素发生根本转变。作为无息资产，当利率与实际收益率预期在美元走强伴随下上升时，国际现货黄金吸引力难免下降。因此，4400美元已成为现阶段重要心理关口。核心关键在于卖方能否凭借持续抛盘动能将价格牢牢压制在该水平下方，而非仅造成缺乏跟进动能的暂时性下探。尽管强劲就业报告已将市场对美联储9月加息25个基点的预期推升至近58%，但在我看来，市场对更鹰派货币政策情景的快速重新定价已存在过度反应成分。
（亚汇网编辑：林雪）
